“所謂的輸入性通脹是某些商品價格漲得特別高，但是不可能用匯率漲得這么高來對沖的”
在昨日的上海金茂君悅大酒店1號宴會廳中，題為“貨幣政策、物價水平和流動性管理”的浦江夜話吸引了眾多聽眾。從國內的情況來看，為了應對從年初持續上升的通脹壓力，管理層已經采取了5次上調存款準備金率和2次加息的調控工具，在此之后物價是不是能夠被控制，未來貨幣政策是否還會延續目前的態勢等問題，都縈繞在許多人的心頭。因此，這也成為昨日浦江夜話中“最熱門”的話題。
在會議主持人交通銀行首席經濟學家連平拋出話題之后，來自美國斯坦福大學國際經濟學教授羅納德·麥金農首先將中國通脹的禍根“怪罪于”美國，他認為美國的零利率對中國的影響非常明顯，熱錢迅速從美國引入到了中國、巴西、印度尼西亞，還有拉丁美洲和其他亞洲國家。“由于匯率不斷地在上漲，政府不斷地干預以及放松貨幣管制，印度尼西亞、巴西和中國都因此面臨非常大的通貨膨脹。”
而一向觀點犀利的著名經濟學家謝國忠則認為，中國當前的通脹問題非常嚴峻，物價的變動特別大，本次通脹主要是受貨幣增量影響。他認為，“2007年已經進入通脹時代，國企改革以后勞動力過剩，加入WTO以后跨國企業到中國投資擴大產能，能源價格比較低，出現了貨幣增加跟通脹脫鉤的特殊階段，這個特殊階段是由生產要素過剩引起的。”
針對當前我國“棘手”的通脹問題，會場也出現了一些“針鋒相對”的觀點。羅納德·麥金農教授認為，“中國貨幣可以升值，在恰當的時候可以升值快一點。”但謝國忠卻毫不避諱地表示，“匯率的上升可以壓制通脹，這種說法是不對的。”他指出，“所謂的輸入性通脹是某些商品價格漲得特別高，但是不可能用匯率漲得這么高來對沖的。”
而對于當前國內偏緊的貨幣政策，演講的各位嘉賓則一致表示贊同，并認為有必要繼續實行這種偏緊的貨幣政策來鞏固抗通脹“果實”。摩根士丹利大中華區首席經濟學家、董事總經理王慶指出，“畢竟當前通脹在上行，我們不認為通脹已經觸底。”王慶認為，通常觸底可能在今年年底，但前提條件是現在的偏緊貨幣政策自始至終貫徹下去，這樣才可能使通脹觸底。王慶預計，“短期內至少上半年這種偏緊的貨幣政策會得以維持。”
而除了采取傳統的貨幣調控政策，擠“硬管理”的方式來控制通脹預期外，中國人民銀行研究局副局長汪小亞還提出，“現在的通脹預期管理可能是一種軟管理的模式，它是借助信息以及相互的溝通而不是借助某一個單一的工具進行管理。 這種軟管理模式是一種“上上策”的策略。”
在展望未來的經濟變化時，連平也坦言，物價的確有中長期上漲的壓力，但就短期而言，物價運行也是有規律的。當貨幣政策持續收緊、其他相關調控政策連續出臺后，物價上漲也會出現一些階段性的變化，比如到今年年中會出現一個相對高點，然后適當回落。但連平認為，明年以后再醞釀新一輪通脹的可能性也是比較大的。
來源：國際金融報
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