貨幣政策執行準備金工具沒有絕對上限

　　央行5月3日晚間發布今年一季度貨幣政策執行報告，提示未來多種因素可能系統性推高價格水平，為此，需繼續加強流動性管理，把好流動性總閘門。央行明確表示，準備金工具系針對由外匯流入等導致的偏多流動性，其運用沒有絕對上限。

　　對于下一階段的貨幣政策執行，央行表示，當前增長速度和就業都處在合理水平，穩定物價和管好通脹預期是關鍵，也是宏觀調控的首要任務。要保持必要的調控力度，鞏固和加強前期調控成果，進一步鞏固經濟發展的良好勢頭。

　　就流動性管理，央行首先提出，準備金工具針對由外匯流入等導致的偏多流動性，其運用力度和調整空間取決于多個可變的條件，因此并不存在絕對上限。央行表示，將綜合運用公開市場操作、存款準備金率等貨幣政策工具，合理安排政策工具組合、期限結構和操作力度；繼續運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期。

　　雖然貨幣信貸增速自2010年下半年以來保持回落態勢，一系列價格調控措施正在逐步發揮作用，但央行提出，下列因素仍會推動價格走高：全球貨幣條件依然寬松，流動性總體充裕，大量資金向增長較快的新興經濟體流入；國際初級產品價格出現持續較快上漲，全球通脹壓力上升；前兩年中國投資規模大幅度擴張，在建項目較多，總需求回升較快；農產品、服務業領域中勞動力成本漲幅可能明顯超出其生產率增長；資源性產品價格有待逐步理順。

　　對于推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革，央行的措辭基本延續以往的基調，同時提出，繼續深化外匯管理體制改革，嚴厲打擊“熱錢”等違法違規資金流入。

來源：財新網

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