運用利率工具管理通脹預期5月加息上弦

　　中國人民銀行昨日發布的《2011年一季度貨幣政策執行報告》指出，當前穩定物價和管好通脹預期是宏觀調控的首要任務。下一階段，央行將綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率等多種價格和數量工具，配合常規性貨幣政策工具發揮合力，管理通脹預期。

　　面對嚴峻通脹形勢，專家指出，央行可能在5月份再次加息或上調存款準備金率。

　　3月國內CPI漲幅達到5.4%，多位經濟學家對《國際金融報》記者預計，通脹可能會在上半年見頂，四五月份的CPI漲幅仍將“破五”。

　　交通銀行金融研究中心分析師唐建偉指出，4月份食用農產品價格持續小幅回落，但由于非食品價格上漲仍快，同時4月份翹尾因素仍維持高位，初步判斷4月份CPI同比漲幅應在5.2%左右。

　　國家發展改革委價格司副司長周望軍比喻說，如果說全世界的流動性是一個水池，各地的央行是水管。中國的水管3厘米粗，美國和日本的8厘米粗。“雖然中國現在把水龍頭擰小了，但是美國和日本的水龍頭開到最大，這個價格能不漲嗎？”

　　各機構普遍認為，第二季度貨幣政策應該持續此前的偏緊力度。摩根大通和法興銀行首席經濟學家表示，五六月份央行至少會加息一次或提高存款準備金率。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預計，第二季度將再上調準備金率兩次，加息一次。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健則認為，一般每季度初，銀行發放貸款速度不至于很快，但是外匯占款的增長速度不容忽視，在美元貶值的預期下，短期內流入中國的外匯還將進一步推高外匯占款，因此流動性問題還是中國現階段貨幣政策調節的主要目標。

來源： 國際金融報 馬繼鵬

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