利率市場化小企業融資將面臨更難環境

利率市場化趨近、貨幣政策收緊、流動性被收縮、銀行體系資金緊張，銀行提高貸款門檻的現象屢見不鮮。市場人士開始擔心，在當前人民幣升值、勞動力成本上升、原材料漲價等因素共同影響下，小企業融資或將面臨更為艱難的環境。

在我國經濟結構調整中，小企業發揮著很大的經濟活力。在小企業融資方面，國家推行了一系列政策措施，在放貸對象上，大力倡導加大對小企業、民營企業等的融資額度，但仍有很多中小企業抱怨，他們跟銀行借錢很不容易。銀行方面的人士表示，銀行從自身經營角度考慮，相比貸給大型的國有企業，有政府擔保的低風險項目來說，貸款給中小企業、民營企業，承擔了高風險，并不一定能得到相應的高回報，因為利率是既定的，即使有時采取浮動并加成的方式，銀行仍不是特別愿意。當前，“逐步推進利率市場化改革”已經列入了“十二五”規劃，對于銀行來說，利率市場化已經是大勢所趨。但假如利率市場化走下去，同銀行一樣，小企業的生存環境也將受到很大的影響。

銀監會提供的數據顯示，近年來，在國家的推動下，全國小企業信貸規模保持穩步增長的良好態勢，小企業金融服務覆蓋面持續擴大，金融創新亮點頻出。截至2010年12月末，銀行業金融機構小企業貸款余額達到7.27萬億元，占全部企業貸款余額的24.01%。全年小企業貸款新增18394億元，較去年同期多增4771億元，增速比各項貸款平均增速高10.37個百分點。全國小企業12月末的不良貸款余額為2367億元，比年初減少513億元，不良貸款率為3.3%，比年初下降2個百分點。新增小企業貸款主要集中在制造業、批發和零售業、水利、環境和公共設施管理業等傳統優勢行業，在優化經濟結構、增加就業人數方面發揮了重要作用。

對于小企業融資現狀，溫州中小企業發展促進會會長周德文表示，由于銀行流動性緊張，現在不少中小企業陷入了資金吃緊的困境，舉步維艱。而位于北京高新技術開發區的一位民營企業主告訴記者：“現在銀行的資金額度都很緊張，想要從銀行貸款非常困難，應該從政策上給予小企業更多支持，多建立專門針對中小企業服務的機構”。那么，利率市場化改革的推進，又能帶來什么呢？各方觀點莫衷一是。

銀河證券高級經濟學家苑德軍對記者說：“利率市場化對小企業是一件好事”。當利率不是由市場定價的時候，錢的價格和成本由行政手段決定，不能自由定價，在資金緊缺的時候，很多好的民營企業、小的企業反而得不到錢，而這些企業恰恰是中國經濟增長最富有活力和最能創造就業的部分。利率市場化后，金融市場按照市場規律確定資金價格，風險大的應該利率較高。定價合理后，銀行對小企業貸款的動力會增強。

“如果銀行本身沒有一個比較好的市場定價能力的話，對客戶的風險沒有一個較好的判斷，銀行可能更多地愿意貸款給國有企業，而不是民營企業。即使利率可能稍微低一些，但是從風險角度來講，可能還款的風險要稍微小一點。這對于銀行來說，是有自己的邏輯的。但是利率市場化推進后，在這個過程中間，如果銀行對信用風險有比較好的分析，能在此基礎上依據市場化進行定價，那當然對民營企業是有利的。”中央財經大學中國銀行601988業研究中心主任郭田勇說。

但也有銀行人士告訴記者：現在利率走在一個上升周期，銀行議價能力有所提升。利率市場化推行之后，銀行考慮客戶的風險，實行差異化的利率可能性很大。這對有實力的企業是有好處的，貸款利率可能降低，形成共贏局面。而對于小企業，銀行不太敢放貸，融資環境可能更為艱難。

事實上，在化解中小企業融資難的問題上，政府已經想了很多辦法。比如，在今年“兩會”期間，銀監會正式表態，繼續加大對小企業的信貸支持，2011年小企業貸款增速不低于全年各項貸款的平均增速。將對小企業金融服務實施差異化監管，做到專營機構有規模、有資源、有市場，并在現有基礎上將服務網點進一步向基層延伸，并適當放寬對小企業不良貸款比率的容忍度。

記者了解到，截至2010年12月末，全國共有包括五大國有商業銀行和12家全國性股份制商業銀行在內的109家銀行設立了小企業金融服務專營機構。主要銀行業金融機構小企業金融服務專營機構的新增貸款已超過全行新增小企業貸款的60%。部分銀行小企業貸款占其全部貸款余額的比重已達80%以上。譬如浙江泰隆商業銀行多年來專做中小企業，目前其信貸中只有7%是抵押貸款，93%是信用貸款，而不良率只有0.79%。但是，即便如此，小企業資金緊張在當下仍舊明顯。

小企業融資作為全世界的一道難題，具有其自身的復雜性。在銀行積極性被調動的同時，我們也應看到，解決中小企業融資除了依靠銀行信貸支持，還可以采取風險型的投資，這樣才能從根本上解決它們的融資需求。“不能說利率市場化了，中小企業融資難的問題就解決了，可能有一定程度的緩解。利率市場化更重要的意義在于資金的定價更合理，效率更高。”苑德軍如是說。

來源：金融時報

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