主權評級至"負面"金融市場波瀾不驚

　　國際知名信用評級機構標準普爾公司4月27日宣布，維持日本長期主權信用評級“AA-”，但下調其評級前景，由“穩定”降至“負面”。標普表示，在未來兩年里，如果日本財政狀況得不到改善，該機構或將下調日本的主權信用評級。

　　不過，該消息并未使日本金融市場出現大幅震蕩，相反，由于受美國企業業績良好的刺激，東京股市日經225指數27日早盤高開高走，并最終收報于9671.84點，漲幅為1.39%。日元則結束自4月7日以來的連漲態勢，截至27日17時30分，美元兌日元匯率在倫敦匯市中報82.13日元，高于上一交易日紐約匯市收盤價81.54日元。

　　評級展望仍有望改善

　　標普在聲明中稱：“盡管我們預計自然災難不會對日本的中期增長潛力造成實際性損害，且政府的實際有效利率水平不會顯著提高。但是，我們還是認為，日本政府債務凈額占國內生產總值GDP的比重將在2013財年截至2014年3月31日達到145%，高于我們此前預計的137%。”

　　標普預計，受地震、海嘯及核泄漏事故影響，日本災后清理和重建費用預計將達20萬億至50萬億日元約2450億至6125億美元，而其中大部分將由日本各級政府承擔，這將導致日本未來財務狀況進一步惡化。如果在未來兩年內，日本公共財政能力下滑，標普有可能會下調該國的主權信用評級。

　　標普還表示，日本今后財政狀況很大程度取決于“政府的政治領導力以及就財政重建達成的政治共識程度”。標普認為，日本政府有必要采取增稅等方式確保財源。另外，鑒于日本長期存在通貨緊縮和人口迅速老齡化現狀，該國或將難以上調其中期年均經濟增速預期至1%的水平。

　　不過，標普在聲明中仍表現出“人文關懷”，其表示：“我們相信，在未來6到24個月里，日本的財政和經濟前景的不確定性將會有所減弱。……如果日本災區重建給政府帶來的公共融資壓力低于預期，且日本政府能夠在改進國內財政狀況上取得進展，那么我們會將主權信用評級展望回調至‘穩定’。”

　　增稅與新發國債在所難免

　　日本財務大臣野田佳彥27日表示，政府將平衡災區重建和國家財政狀況的兩者關系。他說：“盡管重建是一項重大任務，但是財政改革也是我們不能忽視的目標。我們的基本立場是平衡兩者的關系，并最終贏得國內外對日本修復財政狀況能力的信任。”但野田佳彥并未透露政府將如何整頓財政紀律。

　　其實，評級機構早在日本發生地震前就已對該國財政健康投下不信任票。今年1月，標普將日本主權信用評級由“AA”下調一檔至“AA-”。2月，穆迪將日本主權信用展望從“穩定”下調至“負面”。

　　日本政府雖然已在4月22日通過了總額為4.0153萬億日元的2011財年第一個補充預算草案，并明確表示財源將不依靠發行國債。但是鑒于災區重建費用將遠遠超過4萬億日元，日本未來或將不可避免需通過新發國債或上調消費稅率來籌集更多資金。

　　據日媒27日報道，日本政府或將計劃在6月份編制第二個補充預算案，而其時政府或會發行所謂“震災復興國債”作為主要財源，而其發行規模或達10萬億日元。另外，法興銀行首席經濟學家大久保卓治認為，標普的此次下調日本評級前景或許將有利于推進提高消費稅的討論。上周，經合組織OECD建議日本盡快將消費稅率由當前的5%提高至10%，并在未來進一步提高至20%。

來源：中國證券報　 吳心韜

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