社會融資符合宏觀調控市場化方向

　　央行近日公布了一季度金融統計數據并首次公布了社會融資規模。一季度社會融資規模增加4.19萬億元，同比少增3225億元；人民幣貸款增加2.24萬億元，同比少增3524億元。社會融資規模這一新提法，引起了業界的廣泛關注。

　　近年來，我國金融總量快速增長，金融結構多元發展，金融產品和融資工具不斷創新，證券、保險類機構對實體經濟資金支持加大，商業銀行表外業務對貸款表現出明顯替代效應。新增人民幣貸款已不能完整反映金融與經濟關系，也不能全面反映實體經濟的融資總量。因此，把社會融資規模作為貨幣政策的監測指標和中間目標，將更有利于貨幣調控功效發揮。

　　據央行調查統計司司長盛松成介紹，社會融資規模的內涵主要體現在三個方面。一是金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持，即金融機構資產的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構持有的企業債券、非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等。二是實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業股票籌資及企業債的凈發行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產業基金投資等。

　　可見，社會融資規模是全面反映金融與經濟關系以及金融對實體經濟資金支持的總量指標。用社會融資規模替代信貸指標作為中間目標，符合宏觀調控市場化方向，也符合我國融資結構的變化趨勢。從一季度的情況看，社會融資規模增加4.19萬億元，同比少增3225億元，這顯然是宏觀調控的結果。同時，將社會融資規模作為貨幣政策中間目標，不僅有利于推動金融創新，有利于在有效金融監管的條件下鼓勵金融機構提供多樣性的金融產品和服務，還有利于提高直接融資比重。

　　目前，我國已經形成了基準利率和市場利率并存的利率體系，同時初步實現了數量調控和價格調控相結合。社會融資規模作為貨幣政策的中間目標，是我國金融宏觀調控的有益探索和創新。它將數量調控和價格調控結合起來，將進一步促進金融宏觀調控向市場化方向轉變，進一步推進利率市場化發展。

來源：中國網 作者：王信川

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀