規避通脹風險 保本基金成資金“避風港”

最新公布的經濟數據顯示，3月CPI同比上漲5.4%，創下32個月來的新高。針對高通脹形勢，央行年內已2度加息、4次上調存款準備金率。緊縮之劍高懸，市場噤若寒蟬，投資者避險情緒隨之升溫。記者發現，隨著銀河保本混合型基金的獲批，今年獲批和已發行的保本基金已達10只，超過了過去8年保本基金的發行總量。一時間，保本基金成為了資金“避風港”。

WIND資訊統計數據顯示，截至到4月7日，今年以來共有71只新基金正式成立，平均募資規模僅為17.67億元。相比之下，新成立的3只保本基金平均首募規模為32.47億份，遠超新基金的平均首募水平。

“投資者青睞保本基金不無道理，從歷年表現看，保本基金屢屢能獲得穩健的收益，長期跑贏CPI也不在話下。”市場分析人士表示。

資料顯示，自2003年國內首只保本基金成立至2009年年底，當時已有6只保本型基金結束了首個保本周期的運作。其中，保本期為3年的5只基金在保本期內的平均年化收益率為21.26%，遠超三年期定存利率，大幅跑贏CPI。上證綜指2010年下跌14.31%，保本基金不僅實現本金保證，還取得了較為可觀的收益，5只保本基金2010年的平均業績為4.13%，再次跑贏了3.3%的全年CPI水平。

國金證券基金研究中心報告指出，從國內保本基金7年來的運作可以看到，保本基金表現出低風險特征，在弱市下退可安心保本、牛市下進可適當分享股市收益，且從保本基金完整保本周期內的業績可以看到，各基金均取得不同程度的正收益。

“對于今年成立的保本基金，未來6個月的建倉期內面臨的市場環境將非常復雜，這也將對保本基金的建倉能力進行考驗，投資者應仔細甄別，慎重選擇。”理財專家提醒道。

記者無意間在翻閱近期發行的保本基金契約時發現，其產品設計幾乎一致：投資股票等權益類產品的比例不超過40%，運用的保本策略為CPPI技術。而銀河保本在設計上令人耳目一新。首先，該基金將風險控制擴展到了產品層面，例如運作初期6個月內股票等風險資產比例不超過10%，之后股票比例不超過30%，力求為投資者保值。其次，該基金采用了優化CPPI策略，在股票比例限制的范圍內，盡可能追求較高的投資風險回報，為投資者增值。綜合來看，該基金“攻守兼備”，值得低風險偏好的投資者積極關注。

來源：中國經濟網——《證券日報》 木 文

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