誰是漲價主線下一粒“珍珠”高通脹高增長

　　3000點上方，指數表現波瀾不驚，個股行情卻此起彼伏。在鋼鐵股還不愿退出舞臺之際，近兩個交易日化工股已經迫不及待地“露臉”了，18日相關醫藥股也躋身滬深漲幅榜前列。一時間，似乎所有存在漲價概念的相關股票都在排著隊往前涌。

　　事實上，漲價題材在當前也確實存在活躍的土壤。從目前市場環境來看，3000點關口雖然暫時站穩，但其上方空間卻遲遲未能打開。表面來看，始終未見放大的成交量是行情不能深入發展的元兇，但成交量反映的是資金心態，當前資金不敢貿然發動進攻的最大擔憂仍在于“高燒”的通脹以及由此引發的貨幣緊縮預期。3月份的通脹數據塵埃落定，從4月份農產品及大宗商品價格的走勢來看，短時間內通脹依然很難迅速下降，高增長高通脹的狀態或將維持一段時間，在此期間，市場很難找到持續大幅走高的理由。當然，盡管大盤不存在趨勢性機會，但在年內央行四度“提準”后資金面依然非常充裕的背景下，市場暫時也不存在缺“錢”的問題，這就為概念板塊的活躍提供了土壤。而上游原材料漲價的主題，最符合當前資金的“胃口”，畢竟，在高通脹高增長的背景下，上游原材料可以通過提價來提升業績。

　　既然漲價題材具備活躍的條件，那么接下來哪些板塊將會爆發，或者說哪些漲價概念股依然具備走強的基礎？從去年下半年至今的價格走勢來看，原料藥與基礎化工的一些產品的價格仍處于較低水平，未來依然具備價格傳導下的上漲空間。

　　單就化工品來說，目前價格延續漲勢的主要有純堿、TDI、DMF、甲醇及醋酸，價格保持穩定的主要是尿素、磷肥、鉀肥、草甘膦等傳統化工品。進入二季度，提前步入景氣周期的聚氨酯行業將延續一季度的勢頭。二季度原本就是聚氨酯的傳統旺季，預計下游的氨綸、合成革、泡沫塑料、粘膠劑等行業也將隨之進入旺季，其相關個股煙臺萬華、滄州大化及濱化股份等將繼續受益。另外，觀察二級市場化工股的表現，近日化工股已逐步由個股行情向板塊行情過渡。4月以來，大成股份、氯堿化工兩只基礎化工股累計漲幅超過50%，有多達22只化工股本月累計漲幅超過20%。接下來，化工板塊前期滯漲的個股應該也會存在一定的補漲空間，尤其是估值處于低位而價格又存在上漲空間的尿素及鉀肥板塊，如華魯恒升、鹽湖鉀肥及浙江龍盛等。

　　除了漲價潮的主力――化工板塊之外，同樣處于上游的原料藥行業也存在著提價的動力，尤其是維生素子行業。從VC子行業來看，目前國內企業已經停止對外報價，而這被市場普遍解讀為明確的提價信號，上周VC國內價格在48元/kg左右，市場普遍預期年內可提價到70-80元/kg。至于VE及VA，日本連續地震所引發的中間體供應緊張，是產品提價的重要原因。盡管當前VE企業還有一定的中間體庫存，但在庫存快速消耗完之后，中間體的供應勢必緊張，這將無可避免地推升VE企業提價。從這個角度而言，未來一段時間，維生素價格繼續看漲的理由較為充分，不確定的只是提價的時間表。18日東北制藥、新和成以及浙江醫藥等跟隨漲價潮而“起”，或許就是資金先知先覺的一種表現；預計原料藥板塊接下來還將繼續反復走強。

　　此外，近期動力煤價格也持續走高，上周山西大同、內蒙古鄂爾多斯以及秦皇島動力煤價格出現10-30元/噸不等的漲幅。不可否認，大秦線檢修是短期港口動力煤價格持續上漲的主要原因，但在國際油價重新向110美元大關發動進攻之時，作為替代能源的煤炭價格依然存在強烈的上漲動力，預計煤炭股經過短暫休整后仍將卷土重來。

　　在階段性“靴子”落地之后，短期A股市場的風險并不大。不過，鑒于通脹壓力依然高企、緊縮預期揮之不去，短期市場很可能繼續呈現震蕩格局和結構性特征。要想在震蕩市中突出重圍，在輪動中精準出擊，就需要厘清資金選股的邏輯主線，踏準熱點板塊的輪動節奏。

來源：中國證券報

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