中國上調存準成常態 未來仍有緊縮空間

　　在中國貨幣政策轉向收緊背景下,今年以來每月一次的存款準備金率上調,對市場心理的沖擊似越來越小.而且如果未來通脹壓力繼續不減,包括加息等價格型工具再次出臺亦在預期之中.

　　中國央行周日宣布,從4月21日周四起上調存款準備金率0.5個百分點,為今年第四次,也是去年以來第10次上調,這將使大型金融機構存準率達到20.5%歷史高位;而自去年10月以來,央行并已連續四次加息.

　　業內人士認為,從短期看,本次央行上調存準率,不會改變市場寬松資金的根本格局,因此債市、股市等所受沖擊或較為有限.不過,隨著6月後公開市場到期資金減少,期間如果再遇存準上調,其累積效應或致市場流動性出現拐點.

　　"貨幣政策收緊的趨勢,現在看來很明顯,"民生銀行金融市場部首席分析師李志強稱,"下個月繼續上調存款準備金率的可能性仍在."

　　他并指出,這次準備金率上調比較符合預期,因為公開市場到期資金量大.估計能鎖定3,500-4,000億元人民幣的資金.因為只是對沖到期資金的一部分,所以對市場的影響不會立竿見影.

　　央行行長周小川周六表示,要消除通脹原因中貨幣政策方面的不利因素,以克服居民消費價格指數CPI偏高問題.因此貨幣政策適當收緊的趨勢,估計還會持續一段時間.他并稱,中國的存款準備金率"不存在絕對的上限."

　　中國一季度國內生產總值GDP超預期增長,顯示經濟運行平穩.但3月CPI同比漲幅再度"破五",達到5.4%,并創下32個月新高,則表明通脹壓力有增無減,加強對通脹的管理料仍為未來政策重點。

來源：路透中文網

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