外匯占款壓力未減首季資本項目仍順差

　　外匯占款與公開市場到期資金一直是流動性的“兩大出水口”，一季度出現的貿易逆差使業內對經常項目順差稍顯樂觀，但流動性壓力并未就此減輕。

　　今年一季度我國進出口總值8003億美元，同比增長29.5%。其中出口3996.4億美元，增長26.5%；進口4006.6億美元，增長32.6%；累計出現10.2億美元的貿易逆差，為6年來首次出現季度貿易逆差。3月份實現出口1522億美元，進口1520.6億美元，實現順差1.4億美元。

　　資本項目仍為順差

　　“3月份的貿易順差對中國外匯占款帶來的流動性壓力還不是很大，但是從2季度開始，我們預計貿易順差將回暖，這方面的壓力會增大。”光大銀行（601818）資金部宏觀分析師盛宏清對《每日經濟新聞》記者表示。

　　“貿易逆差并不會減輕國內流動性的壓力。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示。

　　外匯占款的大部分壓力還是來自資本項目順差。

　　據商務部數據，2011年1～2月，全國新批設立外商投資企業3399家，同比增長7.46%；實際使用外資金額178.23億美元，同比增長27.09%。而同期，我國境內投資者共對全球88個國家和地區的680家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類對外直接投資52.7億美元。僅從直接投資凈流入來看，1～2月就已貢獻了125.53億美元的順差。

　　海外資金流入或加碼

　　譚雅玲表示，從貿易層面來看，逆差的出現并不是中國主動調整貿易策略帶來的改善，而是由于人民幣升值引起產品價格上升，競爭力下降，導致國外的需求下降引起的。對今年的貿易情況，她認為，逆差今年不會持續出現，還是要看中國自身的改善。

　　中信證券（600030）在其最近發布的研報中稱，預測年度貿易順差將從2010年的1845億美元下降至2011年的1500億美元左右。

　　“目前中國和美國、歐洲之間的利差水平仍然很大，盡管歐洲央行加息，但它是否會連續加息還有待觀察。對國際熱錢的警惕還不能放松。”盛宏清認為，在外圍流動性充裕的情況下，中國的加息可能會成為熱錢涌入的推動力之一。

作者：萬敏 來源：每日經濟新聞　　

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