信用產品需求火爆 信用債收益率大幅下行

在配置盤和投機盤的熱情參與下，周三債市交投繼續活躍，一級招標的相關期限券種成交踴躍，利率產品收益率整體維穩，信用產品需求火爆，收益率呈現大幅下行。

周三新發10年期國債中標利率3.83%，落于市場預期下限，并獲得2.14倍資金認購。在招標結果帶動下，現券市場相關期限產品成交較為活躍。國債方面，9.28年的10附息國債19多筆成交在3.87%附近，7年期11附息國債03多筆成交在3.695%；金融債收益率波動不大，10年期11國開08成交在4.48%附近，7年期11國開11成交在4.28%附近；央票成交回穩，部分賣盤獲利回吐，1個月附近券種需求較多，如08央票44多筆成交在1.90%。

信用產品方面，短融成交繼續放量，在基金、券商的強勁買盤介入下，收益率呈現整體下行。AA-的11蘇國泰CP01從早盤的5.08%成交低至5.0%附近，AAA的11華電CP01成交從4.13%降至4.11%；中票表現活躍，收益率大幅下行。5年期AAA的11神華MTN1成交在4.98%，AA+的11渝交投MTN1多筆成交在5.56%。3年期新發AA+的11皖交投MTN1成交在5.15%附近，較前一交易日下行5bp，新發AA的11天原MTN1成交低至5.52%。

在寬松資金面的支撐下，隨著投機盤和配置盤的強力介入，近期高收益的信用產品成為機構交投熱點，利率產品則保持相對穩定。預計在貨幣緊縮政策出臺之前，二級市場收益率短期內將維持下行態勢。

來源：中國證券報 長江證券 斯竹

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