央票發行量利率雙升再引加息猜想

　　央行15日在公開市場發行了100億元1年期央票，發行量也創下了約四個月來的新高，發行利率上調了20.2基點，達到3.1992%。這一發行利率超出了目前的1年期定存利率19.92基點，引發了市場的加息猜想。

　　央行連續數周地量發行1年期10億元央票之后，本周終于將1年期央票發行量提升到100億元。盡管發行量增加，但發行利率不降反升。分析人士表示，上周3個月期央票以及正回購操作的利率都已經上漲，本周1年期央票利率上漲也有“補漲”之嫌。央行昨日同時進行1100億元28天期正回購，中標利率2.5%，發行量與中標利率與上周持平。

　　本周公開市場到期資金1810億元，較上周的2050億元略有減少。周二央行已通過公開市場回籠資金1200億元，還剩610億元。分析人士表示，上周四發行的3月期央票已放量至320億元，同時進行720億元91天期正回購操作，如果本周繼續保持這一回籠力度，預計本周央行通過公開市場回收資金的力度將較上周有所加大。

　　在3個月與1年期央票利率雙雙超越同期限定存利率后，公開市場利率引導作用正在凸顯。分析人士預計，在3月份通脹可能再創新高的趨勢下，央票利率大舉上行意味著短期加息的風險增加。申銀萬國分析師王申表示，加息的預期肯定會起來，市場也會受到影響 央票二級市場的收益率會受到較大的壓制作用 包括中長期品種在內的產品收益率可能會上沖。

　　雖然一年期央票利率引發了市場的加息預期，但是公開市場的放量回籠卻降低了市場對于貨幣緊縮政策的預期。有交易員表示，公開市場操作會影響市場對于貨幣緊縮政策的預期，具體來說就是預期上調存款準備金率的頻率會放緩，空間也會收窄。

來源：解放網-新聞晨報 作者：劉志飛

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