人民幣對國際通貨的部分補充機能

　　談到人民幣國際化帶來的與世界三大貨幣之間關系的變化時，人們習慣用博弈、對抗、合作甚至貨幣競爭或貨幣戰爭之類的詞語來形容，但從已經國際化的幾大貨幣在發揮國際通貨作用方面來看，不斷有新的貨幣國際化本身就是對全球貨幣體系不斷完善其總體計價、交易、儲備等各種職能的一種形式。

　　時下，人民幣的國際化是本世紀以來最有可能率先逐步實現國際化的貨幣之一，因此也吸引了全球各國的目光，人們用種種視野來看待、分析人民幣國際化過程中可能帶來的對美元、日元、歐元等國際貨幣現狀的關系變化。1978年12月，在國內外呼吁日元國際化的背景下，日本大藏省提出了“正視日元國際化，使日元和德國馬克一起發揮國際通貨部分補充機能”的口號方針，現在回看起來，日本的這一口號適用于當前和未來其它國家的貨幣國際化。中國目前依然可以接過“發揮人民幣對國際通貨部分補充機能”的大旗。

　　站在國際通貨的部分補充機能這個角度，人民幣國際化所帶來的與美元、日元、歐元關系的變化便較為容易看清，其對現有國際通貨的部分補充機能也能較為明顯。

　　對于最主要的國際儲備貨幣美元而言，人民幣的國際化將改善美元儲備貨幣在現實全球貿易計價、交易、儲備功能時的不足。

　　從上世紀的亞洲金融危機和本輪全球金融危機來看，正因為人民幣在危機中保持了相對的幣值穩定，從而起到了在危機時對全球部分貿易在計價、交易時的安全補充作用，以人民幣計價和交易的貿易雙方避免了因匯率的大幅波動所帶來的經濟損失。也正因為美國次貸危機引發了各國對美元信心的降低，各國企業愿意尋找一種更安全的計價交易貨幣來達成貿易，人民幣在這時恰恰充當了這樣一種角色，并為本國和其他各國貿易對象所接受。因此，加上2010年與冰島、新加坡簽署的雙邊本幣互換協議，2009年底以來中國已累計與8個國家和地區的中央銀行和貨幣管理當局簽署了總額為8035億元人民幣的雙邊本幣互換協議，互換資金的用途也逐步向跨境貿易結算擴展。據央行的最新數據顯示，2010年，跨境人民幣業務取得突破性進展。試點地區擴大到全國20個省份，2010年銀行共累計辦理跨境貿易人民幣結算業務5063億元。

　　就擴大本幣的跨境貿易結算而言，這也是當年日元國際化的重要一步，自1978年日本提出口號后，1980年，日本進出口貿易中以日元結算的比重較1970年分別提高了1．1和28．5個百分點。1990年時，在日本進出口額中，按日元結算的比重分別為14．5％、37．5％，較1980年分別提高了12．1和8．1個百分點。但20世紀90年代之后，由于日本經濟長期停滯，日元國際化處于明顯落后的狀態，按日元結算的比重開始出現下降。從總體過程來看，日元、馬克的國際化進程，一方面是本國經濟實力大增的必然要求，另一方面也是布雷頓森林體系崩潰后，美元在全球貿易中的信心大為降低，這給了正在謀求本幣國際化的日本和德國一個有利的國際貿易結算環境。今天的中國也同樣抓住了金融危機過程中美元信心與地位下降的時機，而人民幣幣值的相對穩定和長期升值趨勢讓貿易伙伴愿意選擇人民幣作為結算交易的貨幣，這正是對其它國際貨幣諸如美元、歐元、日元等某一時期的弱化而形成的人民幣國際化進程中對國際通貨的部分補充機能的體現。

　　從這個意義而言，人民幣跨境結算和成為區域性尤其是與周邊國家貿易計價、結算與儲備的貨幣等，都是市場對最優計價、交易和儲備貨幣的選擇，并非你爭我奪的貨幣戰爭，充其量是一種市場競爭下的選擇。

　　然而，英鎊成為國際貨幣數百年，美元成為國際貨幣半個多世紀，日元成為國際貨幣三十年、歐元充當國際貨幣十數年，這些目前共存的國際貨幣并沒有因一種貨幣的國際化而退出歷史舞臺，變化的只是各國經濟實力和綜合國力的差異所導致的在全球貨幣體系中所占比重的多少而已。因此，在未來，即使出現了一種超主權的國際儲備貨幣，當前的這些國際貨幣依然會在其中占有重要地位。

　　事實上，人民幣的國際化在短期內根本撼動不了美元國際儲備貨幣當前的地位，在無重大事件發生之前，這種擔擾在一二十年內也不會發生。且不說美元作為最重要的國際貨幣已經有著較為完善的制度設計與半個世紀的運行經驗，即使從經濟總量而言，雖然中國已經超越日本成為美國之后的全球第二大經濟體，但要達到并超越美國的經濟總量，即使保持當前的經濟增速，也不是數年可以達到的事，更不用說中國的相關經濟、金融體系與制度建設還遠未達到完善健全及國際化的地步。

　　因此，人民幣的國際化首先要完成的就是自身制度的完善和逐步與國際接軌。從這個角度來說，不論是對于美元，還是日元、歐元或英鎊，中國都還有太多需要學習和借鑒的地方，同時也更需要時間去在實踐中探索。

　　表面看，人民幣的國際化會產生某種排它性的國際貨幣競爭，歸根結底，是人民幣的國際化能達到并實現對國際通貨的部分補充機能。

來源：中國經濟時報 作者：唐福勇

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀