低風險基金票息上揚加大債基吸引力

　　“近來一些基金公司加大了以定期利率為基準的低風險基金的進場力度，現在有些渠道出現了擁擠的狀況”，工行北京分行理財師劉依萍告訴中國經濟時報記者，投資人尤其是抗風險能力較低的群體對一些低風險的債券基金、保本基金、貨幣基金也表現極大的熱情。

　　票息上揚加大債基吸引力

　　當加息頻頻來敲門之際，銀行總會出現大批儲戶的轉存潮。劉依萍告訴記者，自去年10月份開始，每次加息過后的一周內，到銀行辦理定期存款轉存手續的儲戶就會明顯增多，有的儲戶甚至在3個月內連續轉存了3次。

　　不過有銀行理財師提醒，過于頻繁的轉存，可能會讓投資者的存款利息在不知不覺中變成活期利息，反而降低了收益。而且在加息通道中，存期越長，則儲戶資金被鎖定的時間就越長，其間的通貨膨脹和加息的風險就越大。為此，多位業內理財人士建議，與其亦步亦趨地頻繁轉存，不如適當增配債券基金，彌補定期存款的利率損失。

　　歷史數據說明，以債券基金為代表的固定收益類產品可以有效平攤市場的波動，降低風險，能夠起到資產“穩定器”的作用，是資產池中不可或缺的低風險投資理財標配品種之一。ｗｉｎｄ數據統計，截至2010年12月31日，自2006年以來，無論基礎市場行情漲跌如何，債券基金在各年度收益都是正回報。其中“2009年開放式債券型金牛基金”嘉實多元收益債券基金Ａ／Ｂ，自2008年9月10日成立以來，已連續9個季度收益為正。從銀河證券截至去年底的數據看，嘉實多元收益債券基金Ａ／Ｂ成立以來年化平均凈值增長率分別為11.18％和10.80％，跑贏去年ＣＰＩ5.1％的最高漲幅，也高于本次加息后三年期和五年期定存（4.5％和5％）。

　　債券基金不僅具備風險小、波動小的優點，更關鍵的是，可以隨時贖回，具有較高的流動性，這樣投資者就能保證資金鏈條的流通性。同時加息之后債券收益率上升，將有利于新建倉的債券基金。

　　嘉實多利分級債券基金擬任基金經理王茜指出，不同于股票型基金和純債券基金，債券型基金的管理人，既需要考慮不同債券與個股的具體選擇，同時也必須考慮如何讓不同類型資產形成合理的整體配置。作為國內最早涉足權益類資產的債券型基金經理之一，王茜認為，單一的債券收益策略或許不能跑贏通脹，但如果對債市與股市的變化節奏把握好，加上新股申購策略的執行，同樣能夠在債券型基金身上獲得低風險下收益的最大化。

　　近來隨著票息上揚，債券投資吸引力日漸提升，被視為市場風向標的保險資金自兔年以來也紛紛增加了債券資產配置比例。

　　據中國經濟時報記者統計，市場在發或者即將發行的債券基金還有華商穩定增利債券基金、景順長城穩定收益債券基金、天弘添利Ａ、招商安瑞進取債券基金、中海增強收益債券基金等。

　　貨基“現金替代”價值逐漸顯現

　　“其實，在目前環境下，不僅是債券基金具有一定的吸引力；在市場震蕩，連續加息及提高存款準備金率的背景下，貨幣基金的現金替代功能也進一步顯現出來”，國金證券基金研究員張劍輝告訴本報記者，如果投資者擔心入市以后造成資金的重大損失，同時又不甘心把資金存儲起來，眼睜睜看著財富縮水，可以考慮適當配置一定比例的貨幣基金。

　　正在發行中的信誠貨幣市場基金擬任基金經理曾麗瓊則建議投資者，股債震蕩格局下，投資者不妨把手里的余錢投資貨幣市場基金。一方面，可以持幣觀望，等待市場形勢明朗，再轉換成其他的理財產品；另一方面，可以保持資金的流動性以備不時之需，并且獲取一定的收益。

　　曾麗瓊表示，“貨幣市場基金具有投資風險小、流動性高、變現快捷的優勢，可滿足不同投資者現金管理需求。”

　　據銀河證券研究中心數據顯示，今年以來六成以上的貨幣市場基金7日年化收益率超過1年期3％的銀行定期存款利率，甚至還有的超過5年定期利率。

　　而對于貨幣市場基金未來的收益率表現，曾麗瓊認為，值得看好。在她看來，貨幣市場基金增量資金在今年物價高企、宏觀調控從嚴、市場流動性趨緊的大背景下，可以獲得良好收益，其收益率與貨幣市場利率走勢高度相關。此外，隨著利率市場化的逐步推進，利率市場二元化特征將逐步淡出，投資人通過投資貨幣市場基金可間接參與貨幣市場，及時獲得收益。

　　“不過，貨幣市場基金就自身產品定位而言，風險收益特征決定了貨幣市場基金只能作為一種現金管理工具。”曾麗瓊提醒投資者，在市場方向不明的時候，貨幣市場基金可以作為資產配置的一種選擇，用來規避市場不確定的風險，待市場明朗的時候，給投資者作出正確選擇留出空間。

來源：中國經濟時報 作者：姜業慶

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