央行一收到底控信貸 資金面風聲鶴唳

　　央行二度上調準備金率后，資金面將再現一金難求的局面。作為銀行體系流動性狀況晴雨表的回購利率，昨日開盤便異軍突起，漲幅多者超過一倍。

　　有業內人士指出，央行此次上調準備金率意在收緊銀行信貸，在信貸投放回落至央行調控目標之前，收緊銀根將是央行的主要訴求。

　　該人士表示，通過數量工具對過剩的流動性“一收到底”，可能成為上半年貨幣調控的常態。

　　某城商行總行財務計劃部負責人表示，由于歷史性的結構因素，中小銀行受到存款增速放緩、準備金率上調的影響，相對大行而言會更直接一些。

　　上述負責人向記者透露，近期該行在銀行間市場減持債券及拆入資金的力度較大。

　　數據顯示，自去年11月9日至今，中小金融機構的準備金率已連續上調5次至16%。

　　某國有大行上海資金營運中心人士表示，上周三市場傳出中石化可轉債將出閘的消息后，相關期限回購利率便開始大幅上漲。而央行此次再度上調準備金率后，銀行機構也在為本月24日的繳款而預留頭寸，出錢動力明顯減弱。

　　據記者了解，昨日貨幣市場的主要拆出方依舊是政策性銀行及國有大行，而現券市場中部分頭寸較寬松的大型銀行，還會買入一些基金拋售的短期品種。貨幣經紀公司人士透露，昨日價格飆漲之后，城商行依舊在大力拆入資金。

　　南京銀行有關人士認為，今年的貨幣政策將主要圍繞數量型工具展開，存款準備金率已由之前的對沖外匯占款，轉變為收緊銀行信貸的主要手段。在這種目標導向下，利率政策的重要性將暫居其次，數量型工具將產生價格型工具的效果。

　　“流動性泛濫壓力有增無減，準備金仍有上調空間。”申銀萬國銀行業分析師勵雅敏在報告中指出。

　　勵雅敏認為，在監管層的“壓制”下，1月份信貸投放依然超萬億，表明實體經濟信貸需求旺盛。考慮到季節性需求的疊加因素，2月份信貸可能依然維持高位，預計在8000億元左右。

　　市場人士還指出，本周伊始資金面就已風聲鶴唳，在未來的新債、新股等資金需求作用下，“銀行系”如何在信貸合理發放與監管層持續貨幣調控中尋求平衡，值得注意。

來源： 證券時報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀