動態差別準備金率公式因過于復雜而夭折

　　央行去年底、今年初醞釀中的動態差別準備金率公式，因過于復雜，變量太多、不好操作等原因，已暫被國務院高層懸置。這是接近央行的知情人士透露的。但差別準備金率仍是央行管控信貸規模的重要工具。

　　“變量太多，有些主觀性較強，實際執行難度較大，不大符合建立一個簡潔、科學的公式的初衷。但央行試圖提高差別準備金率透明性的努力有目共睹。”該人士表示，公式擱置后，各家銀行信貸投放規模仍將是差別準備金率實施的重要參考指標。

　　央行于2010年12月，下發了差別準備金率動態調整公式的指引，以期望通過公式化的方式增強政策的可預期性。原計劃，該指引將在2011年前三季度試行，四季度正式開始實施，新規暫時僅適用于全國性商業銀行。

　　在新的指引中，銀行的資本充足率、流動性狀況、杠桿、撥備、審計結論、信用評級、內控水平、信貸政策的執行情況等都將作為參考系數，亦將逆周期資本、系統性重要機構的資本等因素納入。此后各家銀行都在內部根據這一公式進行了內部測算。

　　“央行的公式太復雜了。”受訪的多位市場人士都表示。據接近央行內部人士透露，央行于2009年就曾設計過類似的公式，當時的公式目標也是圍繞信貸規模控制制定。

　　央行高層曾在內部吹風會上，向各家商業銀行的高管詳細解釋了這一工具的要點所在。

　　首先，是以社會融資總量和銀行信貸這兩項比值偏離其長期趨勢值的程度，來表征整個宏觀經濟熱度的狀況，增強政策工具的針對性和有效性。

　　其次，在動態調整的取向確定之后，調整重點是具體金融機構對整體偏離度的影響。如果銀行資本充足率達不到宏觀審慎的要求，就需要繳納一定的差別準備金。央行表示，這主要是考慮到在銀行體系存在流動性過剩、信貸投放規模較大的形勢下，單個金融機構在其中的表現和作用不同，而且是不斷變化的，所以需要有差別性和針對性。

　　再次，是動態繳納會考慮不同金融機構的系統重要性，“對于系統重要性較高的金融機構要給予較高的宏觀審慎要求”。

　　而金融機構的經營穩健狀況也是重要的參照物之一，“對于資本充足率較低、資本質量較差、經營穩健型指標也較低的金融機構，需要繳存的差別準備金就更多。”

　　央行認為，差別準備金動態調整有助于在經濟形勢或金融市場發生意外情況或突發逆轉的時候，提供較為充足的損失吸收能力。央行寄望于系統重要性較高的銀行及早達到宏觀審慎的要求。

　　近期，作為調控單家商業銀行信貸規模的“利器”，央行在2010年四季度先后兩次差別調整幾家放貸過猛上市銀行的準備金率，并在2月初再次針對超額放貸的部分城商行進行了差別準備金率的定向懲罰。

　　2月18日，央行再次提高了存款準備金率，使之達到了19.5%的歷史高位。

來源：和訊網

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