三大資金需求重壓 銀行節后囊中羞澀

　　兔年新春后首個交易日，銀行間拆借市場資金價格依舊“蹣跚”上行，銀行機構的“惜貸”心態延續。對此，某國有大行總行人民幣管理處負責人透露，節前央行逆回購的3000億元已悉數到期，節后新股、新債需求漸增以及動態差別準備金的“預實施”等三重壓力依舊籠罩，短期內市場流動性難言樂觀。

　　昨日銀行間市場回購利率并未延續節前幾日大幅走低的態勢。上海某貨幣經紀公司人士告訴記者，昨日的隔夜、7天及14天資金價格一反節前最后幾日大幅下跌之勢，兔年春節后的首日便紛紛上漲。其中，隔夜價格走高50個基點至3.8769%，而最近3個交易日中該利率曾大跌483個基點。此外，7天價格昨日漲幅亦多達86.7個基點。

　　“動態差別準備金的計算公式早就好了，現在是只欠東風。”北京某券商銀行業分析師向記者表示。他指出，由于回購利率目前仍處于相對高位，所以相較對所有銀行實施普調，央行或更愿意進行動態的差別調整。對此，記者日前也獲悉，部分銀行年末內部會議已提出要“多積糧草”，以應對節后可能出臺的差別準備金率“風暴”。

　　不過，對銀行而言，迫在眉睫的問題倒是節前3000多億央行逆回購到期后的資金歸還。資料顯示，央行曾在1月20日、24日兩次對幾家國有大行實施逆回購，兩者合計釋放約3500億元流動性。據參與該次逆回購的大行交易員表示，為避免日后到期時的資金“管道”擁擠，央行設定了16天和21天兩個期限，昨日恰是第一次的到期日，而下周一還將迎來另一波“還款”高峰。

　　此外，去年11月份央行不僅有過兩次準備金率的“普調”，還分別在去年11月10日和11月19日實施過兩次差別準備金上調。據了解，期限當初暫定為3個月，到期日也恰在近兩周。對此，有銀行人士透露，央行傾向于將其直接“續期”，而這也相當于繼續鎖定了銀行的頭寸。

　　進入兔年，新股、新債發行也將逐漸增量。統計顯示，僅本周3個交易日內就有10只新股申購，其中包括大盤股“內蒙君正”以及多只中小板、創業板新股。此外，國債、政策性金融債等的發行頻率也明顯加快。

來源： 證券時報

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