中資銀行“走出去”：差異化戰略決定能走多遠

　　單就外部環境而言，“后危機時代”的確為我國銀行業“走出去”提供了難得的良機。不過，值得注意的是，在銀行業國際化這股不可逆轉的潮流中，選擇何種路徑“走出去”，中資銀行尚須謹慎定奪。

　　記者李嵐個人客戶中超過60%為當地外國居民；客戶資產中有80%來自國際客戶———這是記者最近從中國銀行瑞士子銀行了解到的情況。現在，這一迥異于從前的客戶結構，正在令這家銀行迅速成為日內瓦私人銀行業務領域一個外來競爭對手。

　　類似的情況也出現在設于倫敦的中國銀行英國子行，過去，這家銀行的房屋按揭貸款以華人為主，現在申請人中有相當的比例變成了外國人，而英國當地一些銀行以及像BMW這樣的知名企業也出現在該行公司客戶的名單中。

　　對于眾多中資銀行的海外軍團來說，走出“華人圈”，真正融入所在國的社會經濟和主流市場，一直以來都是他們夢寐以求卻難以達到的目標。然而，最近記者通過采訪了解到，這種狀況在金融危機爆發后的兩年中發生了顯著變化。

　　越來越多的跡象表明，借助后危機時代的機遇，中資銀行正在加速推進國際化經營，而外資金融機構的“去杠桿化”，則成就了中資銀行海外軍團對國際市場的實質性拓展。

　　變局，始于危機沖擊下國際金融機構的重新洗牌。受困于巨額“有毒”資產，外資銀行不得不經歷一輪“去杠桿化”和資本整合過程，其直接結果，就是大幅收縮信貸和資本市場戰線。外資銀行的“撤退”，恰為中資銀行拓展國際市場騰出了空間。

　　數據顯示，2009年，跨國銀行的亞洲業務大幅縮減，市場占有率從2008年的近50%降至不到40%。與此同時，大批在困境中掙扎的銀行面臨重組。

　　危機不僅讓海外物業租售價格下跌、勞動力市場充裕、法律與投資中介業務費用下降，大大降低了中資銀行新設海外銀行機構的各項成本；而且，危機還令全球銀行業市值縮水超過5萬億美元，大量銀行股票不得不在賬面價值以下進行交易，所有這些都使得中資銀行在并購和參股交易中的議價能力大為提高。一個典型的例子莫過于———2009年6月，工商銀行與加拿大東亞銀行達成協議，工行收購東亞銀行70%股權，以此為其進一步拓展北美地區業務和網絡奠定了基礎。

　　與外資銀行形成鮮明對比的是，中資銀行憑借良好的流動性優勢和資本優勢，得以開辟更多的市場渠道，并獲得豐富的業務資源。由于少數受危機影響嚴重的國外銀行不得不向外轉讓信貸資產，導致國外客戶開始向中資銀行尋求金融服務。一批大型優質企業向當地中資銀行申請貸款；一些本地個人客戶也出于資金安全考慮，開始將存款向中資銀行轉移，這無疑為中資銀行挖掘國外本土優質客戶提供了契機。

　　以交通銀行為例，由于抓住了危機中韓資銀行大幅收縮業務的機遇，該行首爾分行迅速開展與現代、三星、韓國石油等韓國本土龍頭企業集團的業務合作；紐約分行則不失時機地與當地一大批全球500強企業客戶建立了業務關系。由此，兩家海外分行的資產規模、市場份額以及業務本地化程度取得了跨越式發展。

　　值得關注的是，正是在此輪逆勢發展之后，包括交行在內的眾多中資銀行境外支機構，已經逐步從境外聯絡的“窗口”轉型成為全行業務的國際延伸平臺和重要的利潤貢獻者。至2010年9月底，工行境外機構實現凈利潤4.59億美元，同比增長43.9%。中行分布在31個國家和地區的1000家境外機構亦均實現盈利；建行各海外經營性機構業務轉型也初見成效，資產負債和收入結構發生了積極變化。

　　上述背景下，可以看到中資銀行國際化進程明顯提速。2011年的1月17日，工行在歐洲連開5家分行，從而使其在歐洲9個國家擁有了營業機構。而1個多月前剛剛在德國和比利時設立了4家分行的中行則表示，正在尋求并購海外銀行。該行董事長肖鋼預計，還會有更多中資銀行通過并購、內部經營增長和與外資銀行合作拓展海外業務。

　　單就外部環境而言，后危機時代的確為我國銀行業“走出去”提供了難得的良機。不過，值得注意的是，在銀行業國際化這股不可逆轉的潮流中，究竟選擇何種路徑“走出去”，中資銀行尚須謹慎定奪。

　　從“出海”的路徑看，目前中資銀行基本上以自主申設為主，包括設立代表處、分行、子行等。這種方式的準入門檻較高，業務范圍也有諸多限制，擴張速度較慢；相較而言，跨國并購則要求資金量大，雖可迅速擴大市場份額，但也有較大的整合風險。

　　縱觀全球大型銀行的國際化之路，均與其清晰的國際化發展戰略密不可分。不同的定位意味著不同的導向，決定著不同的發展方向與前景，不同的定位也影響著不同的目標市場選擇。就中資銀行而言，究竟采用哪種路徑更為適宜，則取決于每個銀行自身的戰略目標、資本實力和管理能力。

　　實事求是地講，與老牌跨國銀行相比，目前中資銀行除了市值和成長性等指標領先以外，在盈利能力、運營效率、風險管控、服務質量等諸多方面仍然存在顯著差距。因而“走出去”的步伐需要特別謹慎，應充分考慮自身的稟賦條件，與核心競爭力相匹配。

　　更應當清醒地看到，并非所有的中資銀行都適合“走出去”，切忌抱著“抄底”的心態一哄而起。具備良好的公司治理機制和風險管理能力，有較強的資本實力和盈利能力，擁有全球性的客戶基礎，以及對外部市場和監管環境較為熟悉的國際化人才，都是確保“出海”之后不被“風浪”卷走的基本條件。

　　“在時間的亂山碎石中流過，兩岸的景致并不重要，重要的是溪流將流向沃野還是沙漠”———正如米蘭·昆德拉所說的這句話，對于正在加速融入世界的中國銀行業而言，成功的關鍵將在于：探尋屬于自己的國際化之路，而決勝于差異化的策略選擇。

　　記者戴磊兩年前席卷全球的國際金融危機重創了歐洲，而2009年底爆發的歐洲主權債務危機更使歐洲經濟雪上加霜。不過，在這個寒冷的冬天，中資金融機構卻把極大的熱情注入歐洲。

　　當地時間1月17日上午，中國工商銀行在盧森堡宣布，該行法國巴黎、比利時布魯塞爾、荷蘭阿姆斯特丹、意大利米蘭和西班牙馬德里5家分行將從即日起正式對外營業。同時，工行還宣布將其在盧森堡設立的全資子公司中國工商銀行盧森堡有限公司正式更名為中國工商銀行歐洲有限公司，下設5家分行。

　　至此，工行在歐洲的德國、盧森堡、英國、俄羅斯、法國、荷蘭、比利時、意大利、西班牙9個國家擁有了營業機構，建立起較為完整的服務網絡。而在2010年，中行德國、比利時分行相繼開業，這家中國國際化程度最高的商業銀行的歐洲布局已經趨近完成。此前，建行在歐洲擁有了法蘭克福分行，去年剛剛完成股改上市的農行正在積極申設倫敦子銀行———這幾家市值在全球名列前茅的中資銀行都將目光瞄準了歐洲。以往，中資銀行也會在紐約、倫敦、東京等金融中心布點，但其“走出去”的目的地主要集中在發展中國家和新興市場，因為這里聚集了大量“走出去”的中資企業。

　　從傳統意義上看，歐洲地區金融業發展成熟，銀行競爭相對激烈；眼下，歐洲還遠未從經濟困境的泥潭中走出———即使境況不佳，今日的歐洲依然得到了中國企業界和銀行業的高度重視。

　　17日當天，工行董事長姜建清在盧森堡舉行的新聞發布會上傳達了工行對歐洲市場的信心。他表示，工行歷來十分重視歐洲市場的戰略意義和長期增長潛力。“盡管近期歐洲經濟與歐元遇到了一些困難，但歐洲仍然是全世界最重要的政治和經濟體之一。此次工行同時在歐洲設立5家分行，充分體現了對歐洲未來發展的堅定信心。”他透露，工行今后還會進一步擴展在歐洲的營業機構。

　　當前，中歐經貿關系正處于全面合作的新時期，已從昔日的單一商品貿易發展到今天的全方位、跨領域、多元化合作，到歐洲投資的中國企業也越來越多，這些企業和國內銀行有著長期的合作關系。另外，中歐之間的人員交往也不斷增加，中國已成為歐洲最主要的移民和海外留學生來源地之一，與中國相關的各種金融服務需求潛力巨大。

　　頻繁且多樣的中歐交往對于中資銀行而言意味著豐富的商機。而在監管部門看來，除了滿足國內客戶的海外金融需求外，中歐金融合作還有著廣闊的拓展空間。

　　在國務院副總理李克強對西班牙進行正式訪問期間，人民銀行副行長易綱對外介紹了中歐金融合作的情況。他表示，隨著全球化的不斷加深，中歐雙方金融資本直接進入對方市場投資、參股，促使市場融合度不斷提高。

　　他認為，下一步，中歐金融機構可在以下方面加強合作：一是繼續為雙方貿易和投資提供融資安排；二是根據新的全球金融監管改革框架，努力尋求在業務重組、優化盈利結構、增強資本實力和改善風險分擔機制等方面的合作；三是積極嘗試金融工具的研發與創新，開發符合中歐市場需求的金融避險工具；四是在對“三農”、中小企業、節能減排、區域開發、戰略性新興產業和推動產業轉移方面的投融資方面開拓合作空間。

　　不久前閉幕的中央經濟工作會議再度強調了要深入實施“走出去”戰略，而黨的十七屆五中全會通過的《十二五規劃建議》，則首次提出要逐步發展我國的大型跨國公司和跨國金融機構。從內部動力到外部環境，都對中資銀行“走出去”提出了新的要求。

　　盡管中資銀行正在積極進軍歐美等發達國家市場，但在一段時間內，亞、非、拉等地區還會是其“走出去”的主戰場。工行一位負責人告訴記者，中國銀行業的國際化進程其實是一個基于中資企業貿易、投資全球化的漸進過程。因為從中國企業“走出去”的地區分布看，新興市場是對外投資的主要區域。

來源：金融時報

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