我國宏觀經濟形勢展望和政策取向

　　當前國際經濟環境呈偏緊態勢，對我國出口增長形成較大壓力，而國內發展環境總體上仍處于適度寬松狀態，有利于宏觀經濟增長和微觀經濟的調整優化。要對持續兩年多的偏松的貨幣政策進行合理調整，使其盡快回歸到“穩健”狀態，同時，把經濟發展的重點放在加快結構調整上，放在轉變經濟發展方式上。

　　一、今年我國宏觀經濟形勢展望

　　今年我國宏觀經濟發展面臨的國內外環境仍然較好。國際經濟環境呈偏緊態勢，主要是三大發達經濟體繼續復蘇存在這樣那樣的問題，特別是發達國家普遍的高失業率、愛爾蘭債務危機、全球金融市場的不穩定性使今年全球經濟復蘇充滿了波折，這對我國出口增長形成較大壓力。但全球經濟增長放慢是缺乏增長后勁的表現，不是衰退，因此，對我國出口增長的影響不會過大。國內發展環境總體仍處于適度寬松狀態，有利于宏觀經濟增長和微觀經濟的調整優化。在短期物價上漲壓力較大及美國量化寬松貨幣政策對我國負效應較大的影響下，貨幣政策適度緊縮在所難免，不過，貨幣政策從目前的適度寬松向穩健的轉變需要一個過程。積極的財政政策仍會堅持一段時間，這也有利于改善民生和促進結構調整。

　　（一）國內生產總值增長將繼續保持偏高水平。

　　經濟增長將小幅回落，但仍保持偏高增長水平。出口增長明顯放慢和消費繼續小幅調整是導致經濟增長有所放慢的主要原因。投資增長強勁反彈，估計全社會投資增長將超過25%。預計國內生產總值將首次突破40萬億元，達到44.5萬億元，增長9.3%，比2010年略為調整。三次產業中，第二產業增長受工業增長可能放慢的影響將溫和調整，估計第二產業增加值同比增長10.5%，第三產業增加值增長有望小幅上升，第二產業與第三產業協調性將有所提高。

　　（二）三大需求增長將“一升兩降”。

　　消費需求和出口需求的增長都將有所放慢，其中出口減速將較為明顯，但投資的強勁增長將在很大程度上抵消這兩大最終需求增幅的下降。

　　消費增長將會比去年有所放慢，估計全年社會消費品零售總額名義增長16.9%，實際增長14%左右。由于受消費增長周期的影響，消費增長將繼續溫和調整。2009年開始的消費增長處于調整階段，2010年社會消費品零售總額實際增長比2009年回落1.5個百分點，未來二到三年國內生產總值仍將繼續調整，消費增長也相應調整，估計此輪消費增長調整的低點在2013年或2014年。

　　預計出口增長將明顯放慢，全年出口增長估計在10%到15%的區間運行，比國內生產總值增長略高。出口增長可能明顯放慢的原因是：第一，由于經濟繼續復蘇的動力不足，三大發達經濟體都會有一定程度的減速，這會對我國出口增長形成很大的壓力。第二，受2010年出口增長高基數的影響，今年出口也將趨于放慢。第三，受原材料價格上漲較多、人民幣升值預期較強、出口競爭激烈等因素的影響，國內企業出口積極性減弱。

　　與出口、消費增幅放慢相反，投資增長可能出現明顯加速，估計今年全社會固定資產投資有望達到28%，甚至有可能突破30%。這主要有兩方面原因：一方面，與以往五年規劃不同，這次各地五年規劃是在反金融危機取得重大進展、經濟再回10%的高增長的環境下而制定的。另一方面，各地的“十二五”規劃準備都比較充分，部分是延續了“反危機”的強刺激效應，已經有明顯的預熱，這就使得“十二五”一開局就可能出現投資的“井噴”式增長。

　　（三）物價增幅有望逐步回落。

　　預計今年消費者價格指數（CPI）增長呈小幅回落的態勢，且前高后低。總體上看，導致物價下行的因素增多增強，導致物價上行的因素減少減弱，預計全年CPI增長2.5%左右。影響物價下行的因素主要有：第一，貨幣金融政策將繼續溫和調整。主要是利率將會繼續調高、信貸增長及貨幣供應量增長都會有所放慢，這會使今年流動性過剩問題有所減輕，從而對物價增長有所抑制。第二，一些行業的產能過剩將在未來兩年集中釋放，導致工業品價格回落，通貨緊縮的內在壓力增大。第三，預計今年全球經濟增長將比去年明顯減弱，我國經濟發展面臨的外部環境趨緊，這會進一步加大國內工業品價格的回調壓力。第四，由于核心農產品（大米、豬肉）未出現較顯著的供求缺口，這會使食品價格上升空間被壓縮。糧價和蔬菜價格都將趨于放慢，從而拉低CPI漲幅。第五，實際消費增長可能繼續回調，將對物價上漲形成一定的抑制作用。

　　二、今年我國經濟發展面臨的主要問題

　　（一）房價可能出現報復性上漲，資產泡沫化問題更為突出。

　　受房地產調控政策的影響，2010年我國房價上漲的勢頭有所遏制。但支持房地產泡沫化增長的因素仍然強勁。主要原因是今年流動性過多問題不會根本改變，而且極可能形成內外疊加效應。國內寬松的貨幣政策仍然在繼續，只是寬松度有所減弱，持續兩年多的明顯寬松的貨幣政策使房地產市場“調而不降”。美國第二輪量化寬松的貨幣政策今年進入全面實施階段，美元將進一步泛濫，將從多方面影響新興經濟體國家，既沖擊國際期貨市場，抬高商品價格，增加新興經濟體的增長成本和通脹壓力，又沖擊新興經濟體的資本和房地產市場，推升資產價格。兩股力量疊加，將形成很強的資產泡沫化效益。另外，房地產調控未改變人們對房價的“兩個預期”，相反，從最近幾個月社會資金又在加快流入房地產市場看，房地產投機的熱情又在高漲。

　　（二）投資可能出現“爆發性增長”，投資與消費增長再次面臨失衡問題。

　　“十二五”發展與過去30年或過去10年完全不同，其面臨的最大風險和挑戰是我國也可能陷入“中等收入國家陷阱”。要避免“中等收入國家陷阱”，必須改變發展模式，促進發展方式的根本轉變，通過經濟社會均衡發展和產業競爭力提高來突破發展的瓶頸。忽視國際國內環境變化及最終需求不足而過度強調投資高增長將會導致一系列難以解決的問題：第一，將會明顯加劇投資與消費的增長失衡，過高的投資增長將形成過多的產能，在出口需求和消費需求均顯不足的情況下，這意味著產能過剩問題惡化，從而形成內生性的通貨緊縮壓力。第二，在我國的很多地區，目前高投資增長在相當程度上仍依賴于房地產和高耗能產業的高增長，因而對經濟結構調整會形成很強的負效應。第三，投資高增長不利于收入分配差距擴大問題改善，相反，會提高資本收益的占比，繼續降低居民收入的占比，這對未來消費的穩定增長和社會穩定產生不利影響。因此，避免投資再次出現過度增長應成為今年宏觀經濟政策的一項重要工作。

　　（三）出口明顯放慢將使外向型企業效益下降，產能過剩問題逐步顯性化。

　　受出口增幅可能大幅放慢及成本明顯上升的影響，外向型企業收益率將明顯下降，在這種情況下，資本、資金將轉向資產市場（房地產、股市、期貨等），這不利于傳統出口產業的轉型升級。與此同時，出口增長明顯放慢，意味著一些行業大量的產能過剩將需要國內市場消化，國內市場的產能過剩問題顯性化，從而加劇國內企業間的價格競爭加劇，導致整體工業的利潤率下降。

　　三、今年宏觀經濟政策取向

　　作為“十二五”開局之年，不能再用傳統的發展觀念和模式來推進經濟增長，要著力改變傳統的發展模式，從追求速度效益轉向追求結構優化效益。希望“十二五”經濟發展出現這樣的新變化：經濟增長過度依賴于出口和房地產的發展模式得到根本改變，房地產泡沫化被明顯遏制；投資率逐步下降，消費率逐步上升，需求結構明顯優化；收入差距擴大的趨勢被明顯遏制、居民收入占國內生產總值的比重不再下降并開始回升；地區差距縮小，區域發展的協調性提高。

　　根據這一內在要求，針對前面提到的今年我國經濟面臨的主要問題，今年宏觀經濟政策的重點是抑泡沫、控投資、調結構、強民生。抑泡沫、控投資的主要措施是對貨幣政策做較大的調整，由“寬松”型回歸到“穩健”型，繼續加息和適度收縮信貸是其主要手段。調結構則要復雜得多，面臨相當多的難題，主要是從兩方面促進，一方面，降低增長預期，改變高增長思維，盡快改變經濟增長對出口和房地產的過度依賴，為結構調整創造較為寬松的宏觀環境。另一方面，創造經濟結構戰略性調整的促進機制，全方位加快經濟結構調整升級，如創新金融與產業結合的模式，促進制造業升級，提高國家的自主創新能力，并通過減稅和提供更大更多的金融支持促進服務業大發展，千方百計擴大消費等。強民生既要增加對公共服務領域的投入，又要加大社會改革力度，建立公平合理的基本公共服務體系。

來源：《前線》 作者：王小廣

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀