管收縮銀根銀行經營環境不樂觀

　　上調利率帶來的利差擴大，以及個貸業務優惠利率的逐漸減少，雖然給銀行業績帶來正面預期，但是明年存款準備金率上調預期、整體流動性的收縮加上加息導致的銀行拆借成本上升，使得銀行業明年的經營環境仍不樂觀。

　　銀行持續高息攬儲有原因

　　雖然銀監局持續打擊銀行的高息攬儲，但換種包裝以短期“理財產品”出現的變相攬儲實質體現了商業銀行經營的無奈。

　　昨日，申銀萬國市場研究部總監桂浩明在接受晚報記者專訪時指出，此次加息從表面上看銀行利差擴大，但從歲末持續升溫的超短期理財產品的密集發行看，銀行的吸儲成本也在明顯提高。“預計明年上半年有二至三次加息，并且存款準備金率很可能繼續創歷史新高。 ”桂浩明表示，這都使得明年銀行的經營環境不樂觀。

　　而探究銀行持續發行偏高利率的超短期金融理財產品背后的原因，也與央行持續收緊流動性、存款準備金率持續調整并創出歷史新高的大環境密切相關。目前，不少銀行的存貸比已經接近監管“紅線”，急需大量儲蓄資金補充。但是，基于銀監會的監管，高息攬儲不能用，只能借道理財產品來補充資金。

　　桂浩明認為，政策收緊到什么程度、時間與通脹的控制程度密切相關。昨日，人民銀行調查統計司司長盛松成撰文指出，總體看，物價穩定始終是貨幣政策的主要目標：“近年來，核心通貨膨脹受到各國央行的重視。核心通貨膨脹剔除了貨幣政策不能影響的、和總需求變動無關的價格波動，用于反映價格變動的一般趨勢。在短期貨幣政策決策時，中央銀行應重視核心通貨膨脹，考慮物價變動的基本趨勢。 ”

　　再貸款利率兩年來首次上調

　　而隨著加息一起調整的金融機構再貸款利率也使得銀行的融資成本再度提高。央行對銀行業機構發放的貸款稱為再貸款，并不常用。

　　記者注意到，央行在26日宣布上調基準利率的同時，也上調了對金融機構貸款（再貸款）利率，其中一年期升0.52個百分點至3.85%；同時上調再貼現利率，由1.80%上調至2.25%。二者均為兩年來首次調整。央行還決定，其對金融機構貸款的六個月期利率從3.24%升至3.75%；三個月期再貸款利率從3.06%升至3.55%；二十天期再貸款利率從2.79%升至3.25%。

　　盛松成指出，在短期貨幣政策決策時，中央銀行應重視核心通貨膨脹。此外，央行要關注資產價格，加快利率市場化步伐，在制定貨幣政策時考慮國際經濟環境的變化。

　　盛松成稱，央行不僅要重視一般商品價格，而且要關注資產價格。他還表示，利率市場化可及時反映價格總水平的變化，應加快利率市場化步伐。可以鼓勵金融機構推出更多的理財產品，滿足百姓不斷增長的保值增值需求。同時繼續按照先長期、大額，后短期、小額的思路推進存貸款利率市場化。在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動一定幅度。存款利率上浮可首先在具備了財務硬約束條件的金融機構中試點，逐步將加息預期轉變為市場定價。

來源:新聞晚報 作者:崔燁/劉京

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