通貨膨脹能否被有效控制？

　　如果2010年的關鍵詞之一是CPI上漲的話，那么展望明年情況又會怎么樣呢？而發改委在近期對GDP和CPI具體的指標進行新指定，是否能有效控制住通貨膨脹呢？

　　12月16日，由財新傳媒和第一財經聯手打造的電視節目《財新?首席評論》，邀請瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤、國務院發展研究中心研究員吳慶就這些問題進行探討。

　　前不久，國家發改委負責人表示，今年我國CPI的升幅將超過3%，將明年的經濟增長目標定在8%左右，CPI控制目標則在4%左右。

　　王濤認為，進行一個百分點的調高是一個務實的選擇。因為目前物價已經上到5.1%，從5.1%壓到3%以下可能是很難很快做到的。另一方面國家在明年會進行更多的結構調整，其中很重要的是資源和能源價格的改革，以及其他價格的調整，這也是給價格調整預留了一定的空間。

　　吳慶表示，各個月份的環比指標都達到了兩位數，從這個角度，央行在控制通脹方面可信度并不高。即便達到了4這個平均數，但如果有的月份是1，有的月份是7，這樣的波動才是非常嚴重的問題，因此平均數并不是很有意義。

　　CPI的數值在12月以前呈現一個負值，那為什么在一年的時間內，一下子就推到了這么高的一個漲幅，是什么力量推動它走這么高呢？

　　汪濤稱，從目前公布的各項數據來看，CPI上漲最主要是來自于食品價格的上漲，其中多是供給方面因為氣侯、災害的原因，使水果、蔬菜價格迅速上漲，其實這些上漲不是特別值得關心，因為過一段時間，種菜的人多了，價格就會下來。但食品價格迅猛上升后，遇到流動性充裕，央行或政府又不愿意加息，大家錢存在銀行都是負利率，食品價格的上漲就很可能蔓延到整個全社會的通脹，這種情況非常讓人擔憂。

　　吳慶則不太同意食品上漲推高CPI的看法，他認為，這一輪通脹實際上是發鈔票發出來的，2009年上半年的貨幣政策已經過度寬松了，由于這一輪過度的寬松政策微調力度不夠，才導致CPI的價格一路上揚。

　　他稱，有一系列的指數可以預示未來CPI會走高，這一輪的通脹是沿著產業鏈條傳遞的，最早上漲的是煤、電、油，資源類產品，沿著產業鏈，從上游向下游傳遞，最后一個環節才是消費品，才是CPI。

　　12月10日，央行再次提高準備金率，在資本市場上很多人把它解讀成信號要暫緩加息，那么，是不是加息是因為存款準備金率的上漲延緩呢？

　　汪濤表示，存款準備金和加息應該同時做，存款準備金是調整流動性，而利率是資金的成本和老百姓存錢的問題。以前市場預期兩者都會做，后來只做了一個，因此市場大漲。目前來看是政府擔心熱錢流入的原因。

　　吳慶認為，應該連續的加息，但在加息之前，要做好體制上的準備，如果變化很小，是一種盯住式的加息是沒有作用的，所以應該從匯率開始做起。

來源：財新網

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