今明兩年加息可能性高 基金對后市判斷分歧嚴重

　　部分受訪基金仍表示未來一年投資影響較大的因素是政府政策，特別是對房地產、通貨膨脹等問題的政策，同時還認為今年和明年上半年采取加息可能性高

　　中央經濟工作會議定調、11月份經濟數據公布、央行提高存款準備金率等消息確定后，部分受訪基金仍表示未來一年投資影響較大的因素是政府政策，特別是對房地產、通貨膨脹等問題的政策，同時還認為今年和明年上半年采取加息可能性高；對于后市南方基金最為樂觀，認為明年指數將會創出2008年以來的新高；諾安基金則較為悲觀認為未來A股市場反彈高度有限。

　　今年和明年上半年采取加息可能性高

　　國家發改委主任張平透露2011年經濟增長目標定為8%左右，CPI升幅目標約在4%，中央經濟工作會議明確要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，同時央行30天內三次上調存款準備金率，政府一系列的動作已經凸顯了當前貨幣政策的“穩健”特征。

　　雖然加息預期暫時削弱但并未完全消失，部分市場人士認為，加息靴子并未落地，仍是年前最大不確定性之所在。“終于喘了口氣”，深圳一位私募基金經理表示，“這三天先看多，周四周五還是要謹慎，沒加息沒說不加息”

　　同時大成基金認為上調存款準備金率并不排除之后加息的可能，華安基金表示希望能夠在12月份加息一次，以便更好地穩定預期，同時能夠加速升值，匯豐晉信預計明年一季度通脹將維持高位，且今年和明年上半年采取加息可能性高。

　　后市分歧嚴重 南方樂觀諾安悲觀

　　混沌行情下基金對于后市的判斷莫衷一是，上周基金倉位繼續小幅回落，各家基金的投資情緒由“躁動”逐步回歸“務實”，對于后市南方基金最為樂觀，認為明年指數將會創出2008年以來的新高；諾安基金則較為悲觀認為未來A股市場反彈高度有限。

　　南方基金認為考慮到流動性充裕的局面已經形成，股市振蕩上行的基礎依然存在，而行業輪動的速度將加快，行業配置的重要性顯著提高。對此，南方基金專門推出了“2011年十大預言”，認為大盤將會創出近三年新高。

　　信達澳銀基金宏觀策略部總經理昌志華也相對樂觀，他認為政策的收緊將以不過分傷害經濟增長為前提，經濟向好及流動性寬裕的局面不會發生根本的改變，市場中長期向上的格局仍存在；從估值上看，目前市場估值也已回落到14.49倍附近，顯示市場下跌空間有限。

　　信誠基金則相對悲觀，他們認為明年市場的走勢更加受制于宏觀政策的不確定性，市場很難出現大行情或大熊市，仍將保持箱體震蕩格局。

　　諾安基金對未來A股市場的走勢也相對悲觀，市場還將受制于通脹壓力和房價上漲壓力，只要這兩個壓力沒有消除，貨幣政策收縮進程就遠未結束，因此未來A股市場反彈高度有限。

來源：《財經》 作者：王娟

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