讓制度說話，國美票戰無懸念

國美電器將于17日再次召開特別股東大會，對大股東提名的董事候選人進行表決。和9月28日那次投票不同，此次的結果幾無懸念。國美大股東和貝恩資本已達成和解，兩方的投票權超過40%。業內人士普遍認為，由于沒有人會主動動員其他機構投資者參與投票，此次投票率將遠低于9月28日的投票。所以，如果沒有大的意外，黃光裕提名的兩名董事候選人鄒曉春、黃燕虹將順利當選國美電器董事。

自從11月10日深夜雙方突然公布和解后，各方都表達出樂觀的態度。國美電器副總裁何陽青即表示，這是一個“雙贏的選擇”。經此一役，大家都明白了一個道理：沒有大股東的支持，國美的任何戰略都將舉步維艱。盡快達成和解，最大的受益者就是國美電器本身。

國美能夠達成和解，不僅是雙贏的選擇，更是現實的選擇。9月28日投票后國美股票的大跌與11月10日和解后股價的大漲形成了鮮明的對比，這在相當程度上也表明了投資人的現實態度。

應該看到，國美面臨的外部挑戰也促成了內部的和解。蘇寧公布第三季財報后，國美也首次公布了非上市門店的財務數字。加上非上市門店，國美的營業額僅略高于蘇寧。11月中旬，來自歐洲的萬得城攜手富士康高調進入中國市場，而日本第一的山田電機也于近日在沈陽開出第一家店。美、歐、日電器連鎖零售巨頭均已落子中國大陸。

隨著投票日的臨近，人們更感興趣的是“此次投票會是否一了恩怨？”必須看到，黃光裕之于國美，遠不止于一個財務投資人的角色。對于在這個行業浸淫多年的黃光裕來說，國美不僅是他最重要的資產，也是讓他保持驕傲的精神寄托。在國內外競爭對手從地面到互聯網的全面、立體合圍下，他需要盡一切可能讓國美繼續保持行業領先，同時保持自己在國美的話語權，將自己的經營意志充分體現在國美的重大戰略上。

從理論上講，黃光裕已非絕對控股的大股東，在重大決策上必須取得其他股東的配合。但作為占股1/3的相對大股東，必然會扮演與其大股東身份相對應的角色，并發揮影響力。只要大股東能在今后的董事會中表現出足夠的智慧和戰略領導力，以黃光裕在這個行業的經驗和成功背景，投資人恐怕也樂見其獲得更多話語權和決策管理權。

有分析人士指出，為了防止中小股東利益受到損害，國美必須建立一整套管控措施，這在幾方不斷爭奪國美控制權的情況下尤為重要。對中小股東利益的損害不僅可能來自于大股東，也可能來自于相對較小的股東、董事會甚至管理層。在未來，對中小股東的保護將更取決于國美建立的中小股東保護制度。

短短3個月間，兩次特別股東大會，國美已經走上了依靠制度解決各方矛盾的道路，而這正是國美對所有中國企業的借鑒意義所在。（作者：楊雯）

來源：國際商報

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