央票利率原地踏步 市場進入政策猜測期

　　昨日,3月期央票發行利率再度持平,加息及存款準備金率是否將于近日調整繼續引發市場猜測。

　　央行昨日通過公開市場操作發行3個月央票50億元,發行利率為1.8131%,繼續持穩,而例行的三年期央票,當天并未發行。

　　本周票據到期450億元,正回購到期300億元,票據發行60億元,正回購50億元,共實現凈投放640億元。從11月中旬至今,央行已經連續四周凈投放,共投放2300億元。

　　昨日沒有發行三年期央票,但央行公告也并未說明三年期央票是否停發。例行的三年期央票暫停引發了市場多種猜想。目前,央票一、二級市場利率倒掛嚴重,一級市場對央票的需求非常低,而三年期央票由于期限較長,需求極少。分析員認為這是三年期央票停發的主要原因。

　　由于公開市場常規性回籠手段暫時部分失效,市場對央行未來采取何種方式回收流動性充滿猜想,未來上調準備金率或者加息的可能性增大。統計局提前11月宏觀經濟數據發布時間到周六上午,因此市場普遍預期今明兩天或將是比較好的貨幣政策窗口。

　　“日前央行要求公開市場業務一級交易商對2011年元旦及春節前后的流動性情況進行分析預測,并在12月15日之前提交預測結果,這可能表明央行將要提高公開市場業務的準確性和有效性,或許是為央行新動作作鋪墊。”一位銀行人士透露。

　　某券商分析師表示,由于加息預期陰云密布,債市和股市較為謹慎,靜待“靴子落地”。

來源:第一財經日報 作者:魯京京

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