國際金價再創新高 市場炒作“中國需求”

　　12月7日，倫敦現貨黃金價格再創新高，達到每盎司1428.15美元的紀錄高點。

　　當天，高盛再次將2011年底的黃金價格預測調高到1690美元，并預測國際金價將在2012年達到1750美元的頂點。

　　市場分析師們對此達成的共識是：歐洲債務危機和美聯儲重啟貨幣寬松政策成為國際金價持續上漲的動力，而美國11月份失業率上升到9.8%的利空消息，則是金價再創新高的直接導火索。

　　與此同時，中國需求再次成為黃金市場上演繹下一輪飆升的理由。

　　上海黃金交易所理事長沈祥榮12月2日透露：2010年前10個月，中國黃金進口量達到209.72噸，同比增長480%。主流國際財經媒體迅速援引這一數據，作為中國需求將進一步推高國際金價的最新證據，一些國外媒體甚至預測，中國央行將大幅度增持黃金。

　　但復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授12月8日卻對本報記者表示，他并不認為中國央行有大量進口黃金的需求。

　　他認為，今年中國黃金進口量飆升主要是由民間投資需求帶動，而并非來自于中國央行從國際市場增持黃金。“中國的人民幣現在還沒有具備成為主要國際貨幣的條件，所以目前中國央行并沒有大量增持黃金的需要。”

　　黃金進口激增并非央行拉動

　　孫立堅對本報記者表示，中國今年黃金進口猛增，主要是因為通脹威脅上升之際，民間投資者囤積黃金以對抗通脹。

　　2010年前10個月，中國進口了209.72噸黃金，較2009年同期增長480%。如此巨大的增長幅度的確令人驚訝，全球最大黃金交易所交易基金（ETF）──SPDR Gold Shares在今年前10個月增持了159.48噸黃金。與此同時，國際貨幣基金組織（IMF）拋售了148.6噸黃金。

　　孫立堅認為，中國黃金進口激增，主要是由民間投資需求帶動的。

　　2009年中國黃金儲備已達到1054噸，在各國公布的黃金儲備中，只有6個國家超過1000噸，中國排名第五。自2003年以來，中國增加了454噸黃金儲備。但是，中國央行副行長胡曉煉強調，中國央行是逐步通過國內雜金提純以及國內市場交易等方式來提高黃金持有量的，而非通過國際市場增持。實際上，在2009年，胡曉煉就多次強調過要警惕黃金價格泡沫。

　　從這個角度上看，中國央行提高黃金儲量的行動，并沒有直接對國際黃金市場供需產生影響，從而也就不會直接對黃金價格波動產生影響。

　　中國黃金投資開閘

　　但國際投資者已經習慣在大宗商品市場上演繹“中國需求論”。世界黃金協會投資研究經理卡洛斯（Juan Carlos Artigas）此前在接受本報采訪時就指出，中國央行的行動已被黃金投資者視作市場變動的風向標之一，而中國、印度等國的需求增長將成為黃金價格上升的主要動力之一。

　　卡洛斯還特別重視中國對黃金投資市場的開放。

　　8月上旬，中國人民銀行出臺了《關于促進黃金市場發展的若干意見》。卡洛斯認為，這對國際金價而言是一個巨大的利好，“中國解除對黃金市場的限制，將有利于國內外投資者參與黃金投資活動，毫無疑問這將推動中國對黃金的需求。”

　　而在12月6日，諾安基金管理有限公司在其網站上發布公告稱，該公司已獲得中國證監會的核準，將于近期正式發行國內首只黃金基金。公告顯示，中國證監會根據合格境內機構投資者QDII相關規定，批準該基金在境外進行投資。

　　2010年，中國國內的黃金投資行情異常火爆。上海黃金交易所理事長沈祥榮透露：今年1-10月上海黃金交易所累計成交黃金5014.5噸，同比增長43.03%，成交金額13080.05億元，同比增長79.32%

　　沈祥榮指出，今年以來，國內居民黃金投資熱情高漲。截至10月底，上海黃金交易所的個人客戶達到167.61萬戶，共成交黃金973.84噸，同比增長247.33%，占黃金交易總量的19.42%。

　　在黃金投資需求火爆的情況下，諾安基金的這支黃金基金的問世，給了國內投資者試水國際黃金市場的渠道。

來源：21世紀經濟報道 作者：李關云

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