明年貨幣政策轉向但留余地

據新世紀周刊12月5日報道，“建議等待中央經濟工作會議，視緊縮力度判斷后市機會。”一家投行在12月1日發給客戶的報告中，特別提醒宏觀經濟政策的風向變化。

此前一天11月30日午后，上證指數突然跳水。當日機構投資者口耳紛傳，中央經濟工作會議確定的明年貨幣政策，比預期中的“穩健”更加嚴格，可能是“適度從緊”。

按慣例，一年一度的中央經濟工作會議，通常在11月底至12月上旬這段時間舉行，為來年政府施政撥弦定調。

至2010年末，中國已連續兩年實行“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，同時，為應對國際金融危機重拳出擊的“4萬億”經濟刺激計劃將基本收尾，保住經濟增長8%目標毫無懸念。而這樣的“積極”“適度”，其寬松程度歷史上少見，此時，商品價格次第上漲、“熱錢”流入擔憂、房地產價格居高難下，貨幣信貸回歸常態已顯迫切。

盡管一年內五次上調存款準備金率，一次加息，但中國的退出策略似乎仍在遲疑之中。

“現在國內情況非常復雜，經濟向下走的趨勢仍然存在，物價攀升又令人擔憂，貨幣政策非常難處置。”一位接近決策層的智囊人士告訴本刊記者。

12月3日召開的中共中央政治局會議，對2011年經濟工作作出最新部署，指出“要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。至此，適度寬松的貸幣政策， 執行兩年有余后，正式轉向“穩健”。而在“穩健”的名義之下，決策者仍擁有相當大的進退余地。

來源：世華財訊

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