金融如何支持戰略性新興產業發展

戰略性新興產業涉及面廣，如何發揮金融的功能和作用來支持其發展，各方面都很關注。圍繞這個問題，我們通過專題調研，認為應當從面向未來的戰略高度，進一步提高對金融支持戰略性新興產業的認識；把握戰略新興產業的發展規律和特點，創新金融產品，改進金融服務；同時，加強協調配合，形成金融支持戰略性新興產業的合力。

一、金融支持戰略性新興產業發展的情況和面臨的問題

近年來，有關部門加強指導，金融機構改進服務，積極支持新興產業發展。商業銀行加大對高新技術產業的信貸投放，并創新金融工具和方式。上海、陜西、新疆等轄內銀行推出了知識產權質押貸款等新方式。有的銀行設立科技支行，實行獨立的信貸政策，專門辦理科技型中小企業貸款。江蘇省由地方財政出資設立基金，對科技貸款進行獎勵和風險補償。證券行業加快了多層次資本市場體系建設，擴大對新興產業的直接融資。創業板103家上市公司中，高新技術企業占比接近90%。主要面向新興產業的三板市場建設也在加速推進。保險業中，多家保險公司積極推進科技保險。風險投資也日趨活躍。

但也面臨一些問題。一是認識不到位。不少金融機構還沒有充分認識到，支持新興產業是自身轉變發展方式、調整盈利模式、培育優質客戶的重大機遇。有的商業銀行對新興產業信貸指導不具體，業務人員對新興產業不了解，對新興產業項目貸款主要看投資主體的背景和實力，而不是看項目前景。許多科技成果因資金問題而無法轉化。據了解，有的省份現登記的科技成果約有70%分布在戰略性新興產業領域，而這些領域內的科技成果未應用和停用的大約55%是資金問題。二是現有金融模式不適應。我國金融體系以銀行間接融資為主且由大型機構主導，便于中小企業融資的中小金融機構發展不足，適合新興產業發展的各類直接融資規模較小。三是相關金融工具和手段不足。創業板市場規模較小，創業板、中小板以及主板之間的轉換通道尚未形成。有關知識產權的質押、評估和交易體系尚不健全，用知識產權進行質押貸款、轉讓或引資均受影響。風險投資有效退出及運營的機制和渠道還不夠通暢。

二、從面向未來的戰略高度，進一步提高對金融支持戰略性新興產業的認識

發展戰略性新興產業是產業布局和結構調整的重頭戲，而產業布局和結構調整必然要求信貸結構、資本市場融資結構予以配合、互相聯動。亞當·斯密在《國富論》中講到：“慎重的銀行活動，可以增進一國產業。”這種信貸結構優化促進產業升級的事例在現代經濟發展史上很多。日本、韓國的銀行業在上個世紀對電子產業數十年的信貸支持和資本市場的融資安排，造就了諸如東芝、松下和三星、LG等一批國際電子品牌。而英國銀行業長期偏愛貿易融資，忽視對新興產業融資，以致錯失了產業優化升級的機遇。這些國外發展的經驗教訓值得吸取。金融系統要著眼長遠和全局，掌握新科技知識，把握產業政策，把興奮點從房地產等領域轉移到戰略性新興產業上來，盡力解決其融資瓶頸和其他金融方面的難題。

三、把握戰略性新興產業發展規律和特點，創新金融產品，改進金融服務

一是根據不同的技術路線和技術層次，提供多樣金融服務。以自主研發為基礎的新興產業，如電動汽車等：研發階段要加大研發投入，推進有實力的汽車企業開發電動汽車，優先安排有關項目在資本市場上融資；在導入產業化階段，大力引入各類創業資本；在成長與擴張階段，要綜合運用各種投融資手段，加大銀行信貸和汽車消費信貸方面的支持。以引進消化國外先進技術和關鍵設備為基礎以及外向型的新興產業，如核電產業以及太陽能光伏產業等：在引進和產品進出口環節，銀行要采用貿易融資、外匯套期保值等多種方式，幫助企業規避貿易風險和匯率風險；在消化創新環節，要支持企業通過信貸和資本市場融資，加大創新投入。以傳統技術改造升級為基礎的戰略性新興產業，如生物質發電、垃圾發電等項目：銀行要積極提供貸款，支持企業通過鍋爐震動爐排、秸稈發電除塵等關鍵設備研發和引進，進入新興發電行業；要開展并購貸款，支持傳統企業通過兼并重組，進入新行業。

二是根據不同的創業主體，金融支持要把握機會和力度。我國新興產業中風電、新能源汽車、航天航空等項目，由中央企業主導，生物醫藥、電子信息、太陽能光伏產業中的許多項目，由資金實力雄厚的民營企業唱主角。對這些優質客戶，銀行要抓住機會，積極支持。有些新材料、節能環保等高科技企業的產品已順利導入產業化且形成一定經營規模，銀行信貸可以優先支持，投資銀行應積極進入輔導。有的企業或項目的新產品開發前景不確定、且不能提供有效擔保，銀行也不能嫌棄，而是要通過創新中間業務產品和服務方式，幫助落實擔保，幫助理財等。

三是充分發揮現有孵化器的綜合服務優勢，增強對戰略性新興產業的金融支持能力。相對集中在開發區和科技園的新興產業，應以園區為載體，通過發行聯合信托、聯合債券、聯合票據等方式來解決融資難題。

四是運用金融工具和專業技能，為戰略性新興產業做好經濟可行性論證。許多新興產業項目在進入市場爭取融資時，金融機構要從投資回報、法人治理等多方面進行調查和評審，這有利于這些項目少走彎路，避免失敗。已經導入市場并實現規模經營的新興產業項目，投行機構可以跟進作上市輔導，幫助理清財務、產權、法律關系，完善公司治理。

四、加強協調配合，形成金融支持戰略性新興產業的合力

（一）建立金融和科技的對接平臺，為新興產業項目和專利技術提供評估、定價、交易等系列服務。一是整合各地金融與科技信息資源，逐步建立全國性的信息共享平臺。將各地主要是高新技術開發區的代辦股權轉讓系統聯網，統一標準和信息披露。二是建立對知識產權的評估體系。三是聯合銀行、中介機構、行業協會共同建立創新型企業信用評價系統。四是辦好北京、天津等地知識產權交易所和上海市股權交易托管中心（OTC），規范發展區域性場外交易市場。

二加強金融與財政等政策性手段的配合。各級政府要轉變對戰略性新興產業的扶持方式，除保留必要的財政補貼扶持外，要逐步增加更為市場化、更具效率且能吸引社會資本的創投基金引導。還應通過政府采購或政府補貼消費等手段積極培育市場，引導金融支持。對支持戰略性新興產業的金融機構要研究實行稅收優惠，規范財稅部門對銀行科技貸款壞賬的核銷程序。對投資戰略性新興產業的股權轉讓應研究減免資本收益所得稅。對涉及到國家重大利益和安全的戰略性新興產業項目，如重大科技專項等，可考慮由政策性銀行按政策性項目幫助融資。政策性銀行還可設立專項基金，引導商業性金融機構為戰略性新興產業項目提供融資服務。

（三）擴大直接融資比重，發揮各類金融機構的優勢。要探索建立創業板、中小板和主板之間的轉換機制，讓發展好的創業板上市公司次第轉入中小板、主板。主板和中小板上市及再融資項目要向符合戰略性新興產業方向的企業傾斜。鼓勵符合戰略性新興產業方向的企業和項目發行企業債券。商業銀行要和擔保公司、信托公司合作，創新產品和服務，增加融資渠道。保險公司可開發信貸損失保險服務，降低銀行對戰略性新興產業信貸的損失風險。要針對科技創新特點，積極開發創業投資保險工具和產品，不斷完善和推廣研發關鍵人員人身險、研發關鍵設備損失險等產品。不斷擴大科技保險試點范圍。

五、政策建議

一是明確一個部門牽頭，抓緊組織研究制訂金融支持服務戰略性新興產業的規劃和金融政策措施，協調金融系統內外關系。二是適當降低門檻，發展中小金融機構，緩解中小企業融資難。三是盡快做大創業板、中小板，創業板改核準制為注冊制，并建立直接退市機制。四是抓緊制定規范發展風險投資的政策法規，明確風險投資股權變現和市場退出場所和通道。五是對屬戰略性新興產業的企業或項目的貸款，監管部門在銀行不良貸款的分類、核銷和對有關人員考核方面應制訂新的政策措施。

作者： 梅興保 來源： 金融時報

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