歐洲央行維持寬松政策立場

歐洲央行12月2日宣布，繼續維持基準利率于紀錄低位1.0%不變。

此次是歐洲央行連續第19個月維持利率不變。分析人士認為，由于歐元區成員國經濟復蘇進程不均衡，第三季度經濟增速普遍放緩；且歐債危機第二波“攻勢”愈演愈烈，令歐洲央行不得不放緩退出寬松貨幣刺激政策的步伐，預計該行在2011年第四季度以前不會上調利率。

歐洲央行行長特里謝表示，當前歐洲央行的基準利率是適當的，該行將繼續維持“寬松”的政策立場。從現在起到2011年整個第一季度，歐洲央行將以固定利率、全額分配的方式提供三個月期再融資操作，這一政策至少持續到明年4月12日。他同時指出，所有非常規流動性措施均是暫時性措施，將逐步撤出刺激政策。另外，他沒有對該行的債券購買計劃作出明確表示。

由于投資者原本猜測歐洲央行會向困境中的歐元區成員國提供更多幫助，但結果卻令人失望。紐約匯市早盤，歐元兌美元一度走低至1.3060美元，截至北京時間2日22時30分，歐元兌美元為1.3149美元。

市場關注債券購買力度

鑒于當前愛爾蘭債務危機所引發的擴散風險越來越高，市場此前普遍預計，歐洲央行在2日召開的貨幣政策月度決策會議上將采取有力行動，會宣布再次購買歐元區國家國債。

今年5月初，希臘債務危機進入最緊要關頭。歐盟聯合國際貨幣基金組織出臺的1100億歐元救助方案一開始也未能消除市場對于危機繼續擴散的擔憂。歐洲央行被迫鋌而走險，采取了史無前例的舉動，購買歐元區國家國債，迄今購入總額已達670億歐元，起到了托市的作用。這一做法類似美聯儲11月初推出的量化寬松貨幣政策，在歐洲央行內部一直充滿爭議，但歐洲央行一直試圖與量化寬松劃清界限，強調會有效控制流動性。

此前，有分析人士指出，為避免投資者恐慌，盡早明確表示擴大債券購買計劃是歐洲央行唯一的選擇。但也有觀點認為，歐洲央行若加大購買債券力度，將增加歐元區的貨幣供應量，使通貨膨脹壓力驟增。

歐元區經濟在第二季度經歷了快速增長后，歐元區國內生產總值GDP增速第三季度大幅放緩。歐盟統計局2日宣布，修正后的歐元區三季度GDP環比上升0.4%，同比上升1.9%。第二季度，歐元區GDP環比增長1%，同比增長2%。

歐盟統計局最新數據還顯示，歐元區11月消費者物價指數CPI同比增長1.9%，低于歐洲央行設置的通脹目標2%。

第三季度，歐元區各成員國經濟增速均有較大程度下降。德國當季GDP環比增幅由第二季度的2.3%降至0.7%，法國由0.7%降至0.4%；而高負債成員國希臘的經濟則萎縮了1.1%，西班牙GDP在第二季度增長0.3%后，于第三季度陷入停滯。

上周宣布的850億歐元援助愛爾蘭計劃沒能緩解歐債危機，葡萄牙、西班牙、意大利、比利時等國接連出現爆發危機的苗頭。

英央行關注閑置產能

同處歐洲大陸的英國經濟則呈現穩定復蘇局面。

英國央行首席經濟學家斯賓塞·戴爾2日表示，英國經濟已經連續四個季度出現增長，盡管2011年政府將提高稅收并削減公共支出，但預計復蘇勢頭將得以持續。

戴爾稱，目前，英國央行央行貨幣政策委員會MPC關注焦點是減少閑置產能，刺激經濟繼續復蘇。他稱，雖然在過去48個月內，英國通脹率有39個月都超出了英國央行設置的目標2%，但該行將“堅決”抑制閑置產能。戴爾強調，雖然英國經濟中閑置產能的規模以及影響存在高度不確定性，但閑置產能確實存在，并且將在未來抑制通脹壓力的上升。

花旗集團2日公布的最新調查顯示，11月份英國公眾對該國未來一年的通脹率預期由10月份的3.0%升至3.3%，對未來5至10年的通脹率預期從3.4%升至3.5%，兩項預期均為2008年9月以來的最高水平。有鑒于此，英國央行不太可能會擴大其貨幣刺激措施。

此外，數據提供商Markit集團稱，英國11月制造業采購經理人指數PMI升至58.0，達1994年9月以來最高水平。數據顯示，英國制造業復蘇強勁。普華永道分析師約翰·豪克斯沃認為：“經濟增長勢頭相當穩固，英國央行暫時沒有必要采取更多量化寬松。”

有分析人士預計，在2011年10月前，英國央行基準利率料都將維持在紀錄低位0.5%不變，該行可能將于2011年底將利率提高至0.75%，并于2012年第一季度再加息至1.0%，于明年6月前進一步加息至1.5%。

來源：中國證券報-中證網 陳聽雨

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