貨幣趨“穩健” 明年主要經濟政策輪廓清晰

在即將召開的中央經濟工作會議上，明年貨幣政策基調和框架頗為引人注目。官方媒體預測央行明年的信貸增長目標上限將設定在7萬億元人民幣，而M 2增長將落在15%或16%。考慮到明年C PI漲幅基本會維持在4%，G DP增幅約為9%，以穩健的貨幣供應量應超過該兩項指標2-3個百分點來看，15%-16%的M 2增速所創造的貨幣環境，將完全能保障整體經濟發展的需求。

但是，這個雙重目標，也令央行面臨很大的操作難度。根據中國經濟的現狀，基礎貨幣的創造不僅來自于信貸，也主要受制于外匯占款的變化，而外匯占款并不受央行的控制交通銀行首席經濟學家連平認為，“穩健”的貨幣政策意味著貨幣政策基調轉為中性，利率步入上行通道，至少加息兩次，同時準備金率將持續上升，可能超過20%。

但對于不設信貸目標的建議，業內分析人士則表示，銀行的主要盈利模式為放貸獲取利息收益，不在年初設定信貸目標，對銀行來說無疑增加了經營的難度。

來源：經濟觀察網

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