機構瞄準新股有玄機 布局“兩低”股

　　作為新股發行二次改革的試驗田，6只股票的平均發行價格、平均發行市盈率僅為21.36元/股、54.42倍，較此前明顯下降。新股定價趨于合理也打開了新股的上升空間，6只新股上市首日平均漲幅高達80％。業內人士指出，新股發行二次改革后，參與一級市場新股申購獲利豐厚，“后新股時代”已悄然而至，低價發行、低市盈率的“兩低”新股更容易受到資金的追捧。

　　二次改革后新股定價合理

　　為遏制新股發行中的“三高”現象，證監會不久前出臺了新股發行新政。在11月23日、25日上市的6只新股發行過程中，改革效果得到初步體現，發行市盈率有所降低。

　　WIND數據統計顯示，按網上發行日期計算，新政啟動前的最后階段共有11只新股進入發行程序，其中包括中小板7只和創業板4只，它們在11月先后確定發行價，平均發行價41元/股，平均發行后市盈率高達75.2倍。而涪棱榨菜、天汽模等6只新股的平均發行價僅為21.36元/股，平均發行后市盈率為54.42倍。

　　較為合理的發行市盈率也打開了新股的上行空間。涪陵榨菜（002507）、天廣消防（002509）、老板電器（002508）周二上市即遭遇爆炒，收盤分別上漲191.6%、101.6%和63.17%，成為市場里一道亮麗的風景線。由于上述三只新股為第二次新股發行改革后的首批上市新股，備受市場各方關注。

　　對于上述三只新股的瘋狂表現，有入圍詢價對象名錄的私募機構表示，一方面是第二次新股發行改革實施制度使得新股定價趨于合理；另一方面則是新股炒作熱情并沒有退卻，兩者結合之下，二級市場上新股的上升空間反而可能更大。

　　合理定價點燃炒作風暴

　　在IPO新股改革的影響下，新股發行價格明顯進入下行趨勢，繼本周二3只新股低價發行上市后，昨日上市的新股發行價仍維持在一個較低的水平。此次不光有天汽模（002510）、中順潔柔（002511）兩只中小板新股，還有主板市場的力帆股份（601777）。

　　同樣，昨日3只新股聯袂上漲，天汽模報收于29.41元，漲幅68.06%，換手率76.83%；中順潔柔報收49.22元，漲幅29.53%，換手率74.68%；力帆股份收報17.87元，漲幅23.24%，換手率68.89%。市場人士分析認為，在近期新股炒作火爆的背景下，這三只新股表現值得關注。

　　其實，從新股發行新政頒布以來，低價股、低市盈率的新股往往更容易受到資金追捧。如涪陵榨菜上市首日最大漲幅超過220%，且換手率極高，其受資金青睞的原因主要在于，涪陵榨菜是當日上市3只新股中發行價最低的一只，為13.99元。

　　另外，老板電器昨日之所以表現靚麗，從公司的定價或能看出端倪。其發行市盈率47.06倍，是三只新股中最低的，發行量4000萬股。該公司為中高端廚房大家電生產商，主導產品為吸油煙機、燃氣灶及消毒柜三大類，占收入比重90%以上。

　　由此來看，昨日上市的低價股天汽模和力帆股份或將有超預期的表現。

　　首日瘋狂后出現分化

　　統計數據顯示，10月以來49家新股的上市表現，首日漲幅平均在超過40%，其中漲幅超過100%的股票有4家，分別是涪陵榨菜、科林環保、杭齒前進和天廣消防。

　　不過，這些公司在經過首日的“輝煌”之后，之后的走勢均出現分化。如周二上市并遭爆炒的中小板三新股昨日嚴重分化，涪陵榨菜連續第二個跌停，而老板電器強勢漲停，天廣消防也出現大幅上揚。

　　值得關注的是，10月以來上市的新股里，那些首日漲幅很差的公司，未來一段時間的漲幅往往跑贏大盤。如10月以來首日漲幅最小的希努爾（002485），上市首日漲幅僅1.5%，之后五個交易日股價企穩，并開始了緩慢上漲的過程，上市首日（10月15日）至昨日的累計漲幅超過14.26%，而同期上證指數累計下跌2.46%。再如上市首日漲幅僅有6.63%的錦富新材（300128），上市2日后股價止跌，隨后就走出八連陽，10月13日上市至今股價連續上漲44.27%，遠遠跑贏大盤。

　　從近期不少新股上市后的表現看，首日漲幅高的公司，未來幾個交易日的股價表現多令人失望，追高的投資者們往往就此被套；而那些首日漲幅落后的公司，此后的走勢卻往往帶來驚喜。因此，市場人士建議，“炒新”的投資者不妨打破“強者恒強，弱者恒弱”的思維，在定價偏低、首日并未從出現大漲的新股中尋找機會。

　　投資新股瞄準機構動向

　　從出沒在新股中的資金動向來看，新股上市后一般都是“游資”在玩，要么導演“一日游”行情，頂多也是“三日游”行情，游資的特色就是持倉時間很短，通過大幅拉高新股吸引散戶跟進，隨后快速拋出籌碼，獲得大量盈利，最后吃虧的就是高位接盤的中小投資者。

　　記者發現，“機構專用”席位很少出現在新股的公開交易信息中，而那些獲“機構專用”寵幸的股票，尤其值得投資者特別關注，這些新股啟動上漲行情的概率相對較高。

　　根據交易所提供的數據，10月以來上市的新股中，獲得“機構專用”席位青睞的有搜于特、希努爾、寶利瀝青、沃森生物、老板電器等，上市后都有較好的表現。

　　如剛上市的老板電器已連續2日獲得“機構專用”資金的買入，上市首日買入1955萬元，前日又有“機構專用”純買入1007.6萬元，連續兩日加倉。歷史經驗表明，老板電器雖然前日表現不佳，但短期內將有所作為。果然，昨日該股強勢漲停，而動態市盈率還不到50倍。

　　不過，也有一些新股上市時間不長，雖然有“機構專用”進駐，但短期內股價尚未啟動，也許，經過一段時間的蓄勢，這些新股將有所表現。

　　打新、炒新小貼示

　　隨著新股發行二次改革，新股發行市盈率較此前明顯下降，股民打新、炒新熱情大增。

　　“呵呵，最近打新很賺錢！”一位中簽涪陵榨菜的幸運股民張先生告訴記者，新股發行二次改革后，一級市場估值趨于合理化，新股上市首日往往大漲，參與打新股很有“著數”，上市首日不到一定漲幅不會隨意拋售。

　　除了新股首日更大漲幅吸引打新者外，新股發行價的合理也將增加炒新的安全性。專家指出，炒新的投資者可在基本面較好、定價偏低、首日表現平穩或者機構進駐的新股中尋找機會。

　　三只新股全景圖

　　星河生物（300143）

　　昨日晚間公告稱，公司首次公開發行A股的發行價格確定為36元/股，對應市盈率為138.46倍。該股將于2010年11月29日（周一）實施網上、網下申購。公司本次發行股份數量為1700萬股，其中，網下發行占本次最終發行數量的20%，即340萬股。

　　公司主營業務為鮮品食用菌的研發、生產和銷售，主要產品包括金針菇、真姬菇和白玉菇等鮮品食用菌。公司采用工廠化模式生產鮮品食用菌，是全國食用菌行業十大龍頭企業之一，也是全國食用菌工廠化生產的龍頭企業之一。

　　宋城股份（300144）

　　昨日晚間公告稱，公司首次公開發行A股的發行價格確定為53元/股，對應市盈率為103.92倍。該股將于2010年11月29日（周一）實施網上、網下申購。公司本次擬發行4200萬股，其中網下發行占本次最終發行數量的20%，即840萬股。

　　公司主營業務為主題公園和旅游文化演藝的投資、開發和經營。在多年的經營實踐中，公司始終專注于將旅游元素和文化元素進行有效結合，完善和推廣“主題公園+旅游文化演藝”深度融合的經營模式，以提升公司的核心競爭力。

　　南方泵業（300145）

　　昨日晚間公告稱，公司首次公開發行2000萬股，發行價為37.80元，對應市盈率為74.12倍。網上發行1601萬股，為本次發行數量的80.05%；網下配售399萬股，為本次發行數量的19.95%。11月29日實施網上、網下申購。

　　公司主營業務為不銹鋼沖壓焊接離心泵及無負壓變頻供水設備等的研發、制造和銷售。2007-2009年，公司營業收入分別為2.82億、4.03億和3.96億，實現歸屬于母公司所有者凈利潤2260.53萬、2752.96萬和4580.23萬。

作者：彭浩 來源：投資快報　　

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