防通脹成中央經濟會議主調 料貨幣政策將收緊

　　政治局月底將確定明年方向按照慣例，本月27 日前后將召開中央政治局會議，確定明年經濟政策方向，在其后召開的中央經濟工作會議上，將進一步確定并部署明年的財政政策、貨幣政策及其他宏觀調控政策的走向。

　　在國際熱錢流入和國內通脹壓力加大背景下，中國經濟形勢愈加復雜，分析員認為，針對近期國內外經濟形勢出現的新變化，在即將召開的中央經濟工作會議中，2010 年的政策基調將作出顯著調整：明年貨幣政策將趨向于收緊，財政政策則繼續保持積極。

　　瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光表示，在通脹壓力加大的形勢下，寬財政、緊貨幣將是較好的經濟政策組合；因國內負利率情況嚴重，預料貨幣政策將繼續偏緊，存款準備金率和利率均有上調空間。

　　美銀美林經濟師陸挺亦指出，明年財政政策將適當寬松，貨幣政策則將“有規則地”收緊，預料至明年底會加息三次，每次25 個基點，存款準備金率亦有上調空間，幅度將視乎貿易盈余及熱錢流入狀況。

　　政治局月底將確定明年方向按照慣例，本月27 日前后將召開中央政治局會議，確定明年經濟政策方向，在其后召開的中央經濟工作會議上，將進一步確定并部署明年的財政政策、貨幣政策及其他宏觀調控政策的走向。

　　去年融金融海嘯余波未了，2009 年的中央政治局會議對經濟的定調為：保持宏觀經濟政策連續性和穩定性、繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　但今年以來，國內外經濟形勢均發生巨大變化：國際上熱錢涌向新興國家，部分經濟體貨幣與貿易摩擦頻發，中國CPI增速連續數月走高已成為最突出矛盾，流動性收緊預期強烈。

　　實際上，近期以來，監管部門已接連采取措施收緊流動性，人行10 月加息后本月兩次上調存款準備金率，令一些大型金融機構的準備金率達18.5％的歷史最高水平，貨幣政策正由適度寬松走向穩健。

　　除了準備金率和利率外，人民幣升值亦可能成為比加息更重要的工具。中金報告指出，若CPI通脹超預期大幅上升，人民幣升值速度可能加快，因為大宗商品和食品價格上升是國內通脹主因，而人民幣升值有助紓緩大宗商品進口來的輸入性通脹。

　　2011 年是十二五規劃的開局之年，中央經濟工作會議對于如何部署十二五規劃的主線、促進經濟增長也至關重要，有關城鎮化等議題更有望成為政府投資的主導方向。

　　陸挺表示，政府調控主要針對通脹壓力，而非給經濟降溫，他預料明年財政政策將適當寬松，政府支出將集中保障性住房等民生工程方面。

　　沈建光預料明年政府財政赤字預算將有所擴大，主要用于工資補貼、農村養老保險、教育支出等，他表示，政府在社會保障等方面的支出增加，將降低百姓儲蓄意愿，有利于擴大消費。

來源： 中國企業家網

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