存準率還有2%上調空間 年底前央行或非對稱加息

　　從2010年11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　中國人民銀行下稱央行11月19日晚宣布，決定從2010年11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。本次調整后，大型銀行的存款準備金率將達18%，中小銀行達16%。

　　我們認為，本次上調存款準備金率0.5個百分點約凍結資金3500億元。其中有兩點值得注意：一是本次上調存款準備金率的實際時間11月29日離上次僅僅相隔13天，不到半個月，說明通脹壓力較大，同時高層已把抗通脹作為重中之重。其二，暫時未續用加息而代之以量化手段，說明高層對經濟增長仍存擔心，或者仍看重維持穩定的經濟增長。

　　本次上調之后，大型銀行存款準備金率為18%，離我們之前預測的20%尚有2個百分點的上調空間，預計會在年底和2011年上半年依次上調。此外，下個月底即是年底，我們認為央行很有可能在兼顧經濟增長的同時再次加息，而且很可能會使用多加存款利率的非對稱加息。另外如果通脹壓力超預期的話，不排除央行臨時上調活期存款利率。多加存款利率的非對稱加息和臨時上調活期存款利率均將對銀行構成利空。

　　在對銀行業的影響方面，我們認為，同上次上調存款準備金率一樣，本次上調0.5個百分點對銀行影響甚微。短期銀行可用超額準備金替換即可。從中長期看，銀行需要調整資產結構以實現法定存款準備金率上調后的配置，這樣會對銀行產生輕微的負面影響，我們預計，對銀行凈利潤影響在-0.5%以內。但若考慮回收流動性對銀行議價能力和銀行間市場資金收益率的提升，負面影響將更小甚至趨于中性。

來源；東方早報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀