舒緩“通脹焦慮”，調控期待加力

不出市場此前的普遍預料，昨天出爐的10月份CPI漲幅果然“破4”，同比上漲4.4%。

本輪由美國主導的量化寬松貨幣政策釋放了大量流動性，國內物價上漲壓力加劇，實體經濟的工業、投資、消費等數據卻未見高速上升，國際國內大環境異常復雜，宏觀調控難度也越來越大。“目前物價上漲的壓力在加大，宏觀調控的壓力也在加大，實現全年價格調[最新消息 價格 戶型 點評]控目標必須付出更大努力。”國家統計局新聞發言人盛來運直言。

貨幣政策可能繼續收緊

盛來運昨天在新聞發布會上表示，必須正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期之間的關系。

事實上，這很難。在當前輸入型流動性壓力的情況下，我國采取了一段時間的寬松貨幣政策在逐步轉向。泛濫的美元源源不斷流向中國等新興市場，導致資產泡沫和通脹壓力上升。為了擠出泡沫，新興市場國家紛紛被迫緊縮貨幣政策，印度、澳大利亞接連加息。和這些國家一樣，中國的加息和上調存款準備金率，也是在通脹壓力下的必然選擇。

但小幅的加息和漸進的準備金率上調，到底能抵抗住多少熱錢，不能過于樂觀。

高盛發布報告稱，寬松貨幣狀況是當前通脹率迅速上升的主要原因，在更為嚴厲的緊縮到來之前，通脹壓力短期內將繼續趨于上行。高盛預計，11月份CPI同比增幅可能會繼續走高，今年年內和明年，央行可能會進一步小幅上調準備金率和基準利率。

申銀萬國發布經濟解讀稱，在經濟企穩、流動性寬裕、通脹壓力加大及房價高居不下的情況下，預計國家將出臺進一步的從緊政策以實現宏觀調控目標，重點是房地產調控、信貸額度控制、準備金率上調等。值得關注的是，上調準備金率并不能替代加息，年內或者明年春節前后，很有可能再次加息。

需對低收入者合理補貼

要說通脹帶給普通人的影響，首當其沖的就是節節攀升的物價。食品、生活用品的各個領域，水漲船高式的輪番上漲，人民幣面臨對外升值的壓力時，對內卻在貶值，則讓老百姓難免“焦慮”起來。

因此，當通脹到來，除了迅速采取措施應對來勢兇猛的流動性，保民生、促穩定也顯得尤為重要。這就需要財政政策進一步發揮作用。財政政策不僅可以實施需求調節，還可以對供給產生影響，能在治理成本推動型通貨膨脹方面發揮積極作用。

快速上躥的CPI，漲幅遠遠超過了工資增速，這是造成人們對物價高企抱怨的重要原因。通過財政政策對收入二次分配進行合理調節，或可緩沖中低收入群體的壓力。有專家指出，如果經濟增長和通脹不能形成良性互動，如果再以貨幣超發促經濟發展，會導致收入分配格局的惡化。因此，面對通脹的嚴峻態勢，需要對低收入者進行合理補貼。

此外，擴大民間投資渠道、疏導資金流向也是舒緩“通脹焦慮”的途徑。眼看通脹中貨幣購買力的下降，無論是對普通百姓還是中小企業，都是難以承受之痛。這些民間資金固然可以尾隨國際熱錢一同擁入樓市、股市，但可能造成的代價是，資本突然撤出時，也是泡沫破裂時，最后盲目跟風的投資者可能受傷害更重。專家建議，應加快探索向民間資本開放金融市場，以疏導民資流向各類產業，而不是逼得大量流動性資金只有“炒作”一條出路，才能有效疏導流動性。

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