經濟信號密集出臺 專家稱貨幣超預期推動通脹

　　11月11日消息，今日央行公布10月末廣義貨幣M2余額69.98萬億元，維持19%以上的增速，而10月份CPI也同比漲4.4%，創25個月新高。對此，專家表示貨幣超預期推動通脹，中國正在面臨長期性通貨膨脹的趨勢。

　　在加息不足一個月后，昨日央行又宣布上調存款準備金率，結合今日的貨幣發行及CPI數據，國金證券18.96,0.00,0.00%首席分析師金巖石認為，通脹已經超出預期，控制通脹率在3%的目標幾乎不可能。他預期全年通脹率在3.5%左右。

　　在與新浪財經對話時，金巖石指出，通脹的源頭第一是貨幣，第二是大宗商品價格，第三是樓市調控。

　　“廣義貨幣2009年增加27.59%，上半年增長18%，下半年是29%左右。今年1-9月份月平均M2增長在19%，超出全年預期17%的水平兩個點以上，所以通脹超預期背后是貨幣超預期。”金巖石表示。

　　而美國啟動了量化寬松貨幣政策，也是中國通脹的助推手。據金巖石分析，2008年、2009年以及今年到目前，美國廣義貨幣增長分別為3%、3.4%和7%將QE2的6000億計算在內。

　　“雖然與中國增速不可同日而語，但這美國歷史上僅有的幾次貨幣增長速度超過5%。

　　美元貨幣增長速度過快帶動了大宗商品價格上漲。”他評價說。

　　另一方面，美國量化寬松貨幣政策也令央行不得不大量投放貨幣。“在人民幣匯率沒有完全放開的情況，在人民幣升值壓力下，央行無法減少基礎貨幣投放。”中國財經大學中國銀行3.50,0.00,0.00%業研究中心主任郭田勇表示。

　　因此，金巖石認為，在超額貨幣和輸入性通脹同時存在的情況下，中國只有兩個選擇，或讓投資品價格上漲分流超額貨幣，或讓消費品價格上漲產生惡性通脹。

　　“所以過去一段時間CPI數字明顯有失控跡象，最明顯的原因就是樓市調控，把樓市吸收超額貨幣的功能弱化了，間接地導致許多農產品23.95,0.00,0.00%變身為投資品。所以CPI上漲并非供求短缺造成的。”

　　他總結說，中國正在進入長期性通貨膨脹的趨勢，全球都會在未來若干年內面臨通脹調整，管理通脹預期將成為宏觀決策的挑戰。

　　這個樣的結論帶來的是相應的結果。金巖石認為，中國經濟的增長模式決定，必須用貨幣推動投資、用投資推動需求，因此只能用消費升級來消化通貨膨脹

　　他的依據是，城市消費品多數并未統計在CPI中。由此鼓勵城市化、只能通過通貨膨脹轉移的方式，一方面實現消費升級、另一方面推動資產價格。

　　“城市化帶來的必然結果，就是實際物價上漲、資產價格上漲，使得多數家庭如果沒有財產性收入，就必然面對著生活質量下降的危險。”金巖石稱。

來源；新浪財經

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