央行上調準備金率至歷史新高 通脹預期升溫

中國人民銀行昨晚宣布，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5 個百分點，從11 月16 日下周二起實施，四大國有銀行的存款準備金率將提高至18%，創近年來新高。這是人行今年第四次上調存款準備金率，且在一個月內連發三招，動作頻密超出市場預期。市場人士估計，這項措施將一次性凍結金融機構逾3000 億元人民幣.下同的資金，一旦通脹壓力繼續升溫，不排除會再加息。

一個月內連發三招

內地今天公布10 月份經濟數據，人行故技重施，再次于公布數據前一天上調存款準備金率。中信銀行國際高級副總裁兼中國業務首席經濟策略師廖群說，預計今天公布的CPI 數據高于市場預期的4%，為控制貨幣流動性，人行果斷出手。

此前，人行分別于今年1 月18 日、2 月25 日和5 月10日三次上調存款準備金率各0.5 個百分點。經過這次上調后，大型金融機構存款準備金率將提高至17.5% ，觸及08 年6 月以來的歷史高位;中小型金融機構存款準備金率增至15.5%。

短短一個月來，人行接連出招。10 月11 日有消息指人行對四大國有銀行工商銀行1398、建設銀行939、中國銀行3988和農業銀行1288，以及招商銀行3968和民生銀行1988實行差別化存款準備金率，上調0.5 個百分點;緊接著，人行于10 月19 日突然宣布加息，昨天11 月10 日宣布加存款準備金率。

值得注意的是，10 月初實行的差別存款準備金率，期限為2 個月，四大行目前的存款準備金率已達至17.5%，經過這輪新調整后，四大行的存款準備金率將暫時提高至18%。

與今年前三次上調略有不同的是，內地這次一并提高農村信用社、村鎮銀行的存款準備金率，沒有給予特殊優待。

內地資金過分充裕，加上美國啟動QE2，令通脹壓力大增，外管局近日連發七招打擊熱錢流入內地。市場已在揣測，內地可能通過加存款準備金率，或者再度加息，從而收緊貨幣流動性。

不排除年內再加息

昨天下午市場一度盛傳四大行及交通銀行3328實行差別存款準備金率，有銀行接受查詢時承認，已接到人行通知。隨后，人行公布上調所有存款類金融機構的存款準備金率。中資銀行業內人士透露，措施主要針對通脹問題，內地通過宏調手段控制通脹壓力。

中國社科院金融研究所研究員易憲容表示，內地是次上調存款準備金率，是對通脹預期的管理，通過收緊貨幣流動性，將通脹控制在一定范圍內。他說，物價上漲的根本原因在于貨幣流動性泛濫，導致資產價格上漲，再進一步傳導至CPI。他強調，若11 月份通脹情況未能改善，不排除人行會再次加息。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，上調存款準備金率主要為控制銀行信貸進而抑制通脹，預計年內至少還會加息一次。他說，目前內地通脹壓力較大，特別是美國啟動QE2 后，內地通脹預期不斷升級。

來源：中國企業家網

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