全球將迎新一波流動性泛濫 中國加息通道或打開

制圖/侯東梅

　　11月2日，澳大利亞和印度央行分別宣布加息，開啟了此輪全球調息潮。澳大利亞宣布加息25個基點后，印度央行將回購和反向回購利率各提高25個基點。

　　今明兩天，美國、英國、歐元區以及日本等幾大西方經濟體將宣布最新利率決策，或將給全球帶來又一波流動性泛濫。美聯儲將啟動新一輪定量寬松。

　　在本周進行議息的央行中，美聯儲無疑成為各方矚目的焦點，因為它將啟動新一輪定量寬松。市場普遍預期，美聯儲將在本周三結束的議息會議上宣布啟動新一輪量化寬松策略，但是刺激措施的力度如何仍是市場爭論的焦點。

　　“二次定量寬松”的目標，是通過買入長期美國國債來壓低長期利率。它能否取得成功，既關系到美聯儲主席伯南克的個人聲譽，也關系到美國經濟未來十年能否避開增長乏力的局面。據國外媒體報道，美聯儲本周或宣布購買至少5000億美元的長期債券計劃。

　　湖南省社會科學院國際所所長謝晶仁研究員認為，如果美國宣布將繼續執行寬松貨幣政策，“這對包括中國在內的新興經濟體都不是好消息。”謝晶仁表示，對深陷結構性困境的美國而言，量化寬松政策并非解決問題的好辦法。“歐美央行創造的流動性可能再次流入金融市場，而不是實體經濟，投到了風險型資產（債市、股市等），這便會造成金融市場的短期繁榮及資本向新興市場的大規模流動，引發大宗商品及新興市場資產名義價格上升，并由此產生泡沫。”

　　另外，上周日本央行決定維持超寬松的貨幣政策不變，并將原定于11月15日至16日召開的下次會議提前到11月4日至5日。上月早些時候，日本央行意外宣布減息，并實施規模達5萬億日元的資產收購計劃。

　　美聯儲本周將推出第二輪量化寬松措施，并可能迫使英國、歐元區等本不打算繼續大規模放松銀根的經濟體被動跟進。”南開大學經濟學院副教授陳瑞華說。他認為當前由于全球流動性泛濫，通脹壓力已經持續顯現，在此背景下美國的舉措需要格外關注。

　　中國加息通道或打開

　　“在周邊新興經濟體紛紛采取加息措施的情況下，下一輪加息通道已經打開，中國股市、匯市和黃金市場都將受到相關影響。但具體的影響如何，目前尚難預料，得看央行的決策才能作出進一步判斷。”陳瑞華說。

　　“現在的局面是美國超發貨幣，制造需求，而包括中國在內的其他國家滿足這些需求，用貨物換回一堆債權。如果美元持續弱勢，那么其他國家的經濟將難以走出困境。”謝晶仁說。不過，中國現在的一個重要問題是流動性過剩引發通貨膨脹。經過兩年左右的財政與貨幣刺激，中國目前M2（廣義貨幣）指標接近69萬億，部分行業、領域資產泡沫的現象非常顯著。

　　美國如果繼續實行寬松貨幣政策，普通市民該如何規避通脹風險？陳瑞華認為，當前輸入型通脹風險在增加，而國內貨幣因素對通脹帶來的影響也還沒有完全消化。“在這樣的背景下，市民在投資中可以關注資源類等抗通脹產品，一些產品物價已處在上漲周期，普通市民應該提前做好準備。”

　　中國貨幣政策醞釀轉向穩健

　　如果美聯儲力推第二輪定量寬松政策，則將推高全球大宗商品價格，并傳導到中國，中國的通貨膨脹情況將進一步嚴重，因此加息的呼聲再起。

　　據《第一財經日報》報道，12月即將召開中央經濟工作會議，有關部門已經就會議議題進行調研討論，“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”在2011年很有可能被調整為“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。這一調整意味著貨幣政策繼續趨緊。

來源：紅網-瀟湘晨報 作者：胡遠志

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