專家激辯通脹壓力 樓市資金流入股市跡象明顯

　　為了抑制資產價格泡沫，央行出其不意加息，引發各方對物價走勢和貨幣政策的高度關注。中國是否正面臨通貨膨脹的壓力？“負利率”是否應該改善？中國經濟能否持續高增長？在昨日由交通銀行金融研究中心主辦的“首席經濟學家對話：秋季論壇——經濟金融形勢分析會”上，與會專家對這些問題進行了討論。
　　

　　“我感覺未來的五年通脹的壓力不可忽視。”交通銀行首席經濟學家連平表示。他認為在中國經濟增長已經起步的背景下，目前物價已經到了3%以上，而未來五年受眾多因素的影響，使得中國面臨較大的通脹壓力。其中第一個因素是全球美元泛濫，由于中國經濟增長速度相對比較高，各項對外經濟指標都不錯，所以很容易引來資本，資本加大流入。此外，盡管世界經濟復蘇形勢并不是很好，但隨著復蘇進程的推進，大宗商品和美元泛濫會對中國帶來輸入型通脹壓力。此外未來中長期影響比較大的，還有工資的上漲、勞動力成本的上漲等。所有這些因素，未來會構成輸入型通脹和成本型通脹疊加的通脹壓力。
　　

　　對于此次央行加息抑制資產價格泡沫的舉動，有專家表示不能認同。湘財證券副總裁兼首席經濟學家李康表示，從管理通脹預期的角度來說，目前中國的通脹預期并不明確。他表示，今年的秋糧將取得5年以來最大幅度的豐收，10月份以后，占人們生活消費主要地位的主糧供應量極其豐富。因此從物價走勢上來看并不存在明確的通脹預期。有關加息的另一種解讀是改變目前“負利率”的狀況，對此李康認為改變負利率的狀況對于增加居民收入作用并不大，而且一旦提高利率，影響最大的是企業，企業的勞動成本大幅度的增加，接下來雇傭工人就會減少，實際上對居民收入產生負面影響。
　　

　　對于CPI的目標目前學術界也有其他專家建議調高至4.5%，對此連平表示不能認同。首先是因為“十二五”建議透露出經濟增長速度不可能太高，在經濟增長速度回落的背景下，把物價調高不太合適。其次，把CPI調高會增強通脹預期。第三，“十二五”期間，把物價控制在一個比較合理的水平上，也是保障和改善民生的一個極其重要的任務。第四，整個宏觀調控考慮目標的時候，各種目標之間也應該有比較一致的邏輯關系。他建議對于未來價格的監測、預警，要更及時。此外要加大力度監控，監管交易行為，此外還要調節供求關系。
　　

　　近期國內股票市場大幅度上漲，對此有觀點認為在國家打擊房地產投機，屢次加碼房地產調控政策之后，樓市資金進入股市是導致股市暴漲的因素之一。對此，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，根據他們的監測，樓市資金流入股市的情況非常明顯。他透露，根據申銀萬國在全國多個分支機構的監測，很多兩三年之前開戶的賬戶一直沒有交易，但在國家國家打擊房地產投機之后，大量資金就從這些賬戶進入股市。此外，他還認為股市的上漲也跟海外熱錢的流入有關。
　　
來源：上海證券報 作者：唐真龍

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