人民幣發行量過多 加息鎖定流動性

　　作為此次論壇的東道主，招商證券董事長宮少林將自己關注的焦點集中在了20日那次出乎意料的加息上。宮少林從廣義貨幣的發行量為切入點，來分析自己對這次加息的看法，認為正是因為M2廣義貨幣發行量過多，因此央行需要通過加息將存款穩定在銀行體系內。

　　M2和美國相當

　　宮少林談到，從金融數據看，我國9月底的M2余額是69萬億，美國是8萬億美元。也就是說，目前中國的GDP只有美國的1/3，但是貨幣發行M2今年已經超過美國了。

　　“這是一個驚人的數字。”宮少林評論道，在前15年討論金融改革的時候，非常看重貨幣量和GDP之間的比例關系，這是因為當時貨幣的使用以及經濟的規模不一致。

　　而到了2010年，整個數字背后反映的格局是大大變化了。美國的M2是8萬億，和它的GDP相比不到1：1，而中國是2-3倍。

　　管理貨幣成難題

　　之所以會形成如此高的M2，宮少林認為有三個方面。一是外匯占款迅速提升，現在是2萬多億美元，相應的需要人民銀行去投放購買這些外匯所需的天量人民幣。

　　第二是貸款的增加，去年和今年整個貸款增加了17萬億。第三個是資本市場，以大量的中期票據、短期融資券、企業債券、信托以及股權融資的形式形成的。

　　“如何管理這么大量的貨幣，確實對中央銀行和政府來說，是一個考驗。”宮少林說。

　　加息穩定存款

　　由于經濟的成長帶來了金融數據的變化，原本M2是以每年按16.5%作為一個可控制的目標來增長，但實際上每年都在以21%-23%的速度增長，大大超出了中央銀行確定的目標。

　　中國人民銀行此次加息的目的，就是在面對大量的金融資產的情況下，考慮如何把存款穩定在銀行體系內，不要形成對其它的資產架構過多的沖擊。

來源；東北新聞網

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