全球經濟復蘇兩片“烏云”：貨幣戰爭和巴Ⅲ

　　昨日，全球最大私募股權基金公司黑石集團主席、行政總裁及創始人之一史蒂夫·施瓦茨曼（Stephen A.Schwarzman）在香港大學發表演講時稱，在后金融海嘯時代，貨幣戰爭和以巴塞爾協議Ⅲ為代表的監管改革，是全球經濟復蘇的兩大“烏云”。

　　施瓦茨曼稱，在全球經濟緩慢復蘇的大背景下，有兩片“烏云”將為經濟復蘇帶來負面影響。他表示，美國維持低利率可能刺激經濟增長，量化寬松貨幣政策第二輪即將到來，而最近幾周內，日本、韓國和巴西等國以抑制本國貨幣升值來應對，這一匯率爭端被國際貨幣基金組織稱為“貨幣戰爭”，讓各方都看到事情的嚴重性。他指出人民幣若升值將令經濟放緩，希望在G20峰會上各國領袖能達成共識。

　　施瓦茨曼認為，另一片“烏云”則是后監管時代的金融改革，其中巴塞爾資本協議Ⅲ雖然出臺，但具體細則和實行的酌情權授予個別監管機構，包括是否要求金融機構提供資本緩沖及具體比例。他表示，這些可操作的規則可能還需6~12個月才能出臺，“我認為，不確定性就是經濟增長的最大敵人。”他說。

　　巴塞爾協議Ⅲ要求，銀行最低普通股本總額提高至7%，并由當地市場監管機構決定銀行是否需要進一步持有0~2.5%的反周期資本緩沖。施瓦茨曼稱，要符合巴塞爾協議Ⅲ要求，美國的銀行需要集資5000億美元，德國的銀行需要1000億美元。而在反周期資本緩沖比率仍未確定的情況下，銀行需要緊密關注甚至保留超過上限的資本金，這會使銀行對貸款持謹慎態度，最終將影響企業借貸和就業市場復蘇。

來源： 第一財經日報

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