小額貸款公司資金缺乏 無防火墻風險增加

　　9月29日,海南高速000886,股吧發布公告稱,已與海南省發展控股有限公司、海南長信投資控股有限公司經友好協商,簽署了《股東出資協議書》,擬共同出資組建海口海控小額貸款有限公司,注冊資本為2.5億元,海南高速擬出資8750萬元,占總股本的35%。

　　海南高速只是眾多對小額貸款公司有興趣的機構之一。

　　據記者不完全統計顯示,僅僅上市公司就有超過25家入股小額貸款公司,聯化科技002250,股吧、浙江富潤600070,股吧、新安股份600596,股吧、新湖中寶600208,股吧、康恩貝600572,股吧等均有投資。中國人民銀行的數據顯示,截至6月30日,全國已經設立了小額貸款公司1940家,實收資本1242.49億元,貸款余額1248億元。

　　不過,一些問題也值得關注。

　　小額貸款公司設立的初衷是解決中小企業的融資困難,小額貸款公司的資金運用應該是“小額、分散”。不過,小額貸款公司在經營中卻不自覺的染上了“傍大款”的毛病。按照貸款上限貸款的現象比比皆是。

　　由于尚未接入人民銀行征信系統,小額貸款公司可以說缺乏最基本的防火墻。隨著小額貸款公司數量和貸款余額的增加,風險正在積聚。此外,小額貸款公司的資金來源問題依然未有解決之道,資金缺乏已經成為行業共同面臨的難題。

　　1.不錯的生意

　　根據試點辦法的規定,小額貸款公司貸款的利率不得超過基準利率的4倍。這為小額貸款公司盈利留出了空間。

　　目前一年期貸款利率約為5.31%,如果按照小額貸款公司的貸款利率不超過4倍基準利率進行簡單計算未扣除經營性支出及營業稅,只考慮資金成本,用銀行貸款利率作為資金成本就可以獲得約15.93%的收益率。此外,按照小額貸款公司的運行,貸款一般還要收取2%左右的手續費,那么至少有17.93%的收益率。

　　小額貸款公司的業績已經有反映。

　　以重慶為例,截至8月已經開業的小額貸款公司數量達到81家,批準籌建的有16家。已經開業的81家小額貸款公司實現利息收入約2.32億元,凈利潤約1.3億元。平均每家凈利潤約為605萬元。其實這其中有近20家開業不到2個月,剔除此因素,小額貸款公司的收益更高。

　　比如,深圳市宇商小額貸款有限公司截至2010年6月30日的總資產10554萬元,凈資產10296萬元。實現營業收入3792萬元,凈利潤2967萬元,資產回報率為2.8%;張家港昌盛農村小額貸款有限公司去年實現營業收入2671萬元,凈利潤1727萬元,資產回報率高達6.28%;溫嶺市利歐小額貸款有限公司資產利潤率也為3.4%。

　　記者在采訪中發現,幾乎無一家小額貸款公司虧損。在眾多小額貸款公司的規劃中,未來幾年的盈利都還將大幅增加。強大的盈利能力吸引了大量的投資者。

　　截至6月30日,內蒙古組建了249家小額貸款公司,浙江有119家,安徽有140家,云南94家,河北139家,河南72家,江蘇123家。

　　很多地方政府都公布了雄心勃勃的組建小額貸款公司計劃。比如,無錫則希望到2012年小額貸款公司將發展為50家左右,吸引工業資本投入“三農”的資金120多億元。目前無錫的小額貸款公司數量為22家。

　　截至6月末,四川全省有39家小額貸款公司獲批設立,注冊資本45億元。當地金融辦希望在年末小額貸款公司數量達到80家,也就是說在一年內將翻番。

　　民營企業則是小額貸款公司投資的主力。在重慶的81家小額貸款公司中,只有極少數幾家有國有企業投資,值得注意的是,外資觸角也已經進入這個領域。

　　2007年末,法國美信集團與世界銀行下屬的國際金融公司、德國復興信貸銀行和美國國際集團共同投資5500萬元興建了南充美信服務有限責任公司。目前南充美信還計劃在云南設立分支機構。

　　淡馬錫則通過旗下富登信實商務服務有限公司介入了成都、重慶等地,儼然形成一個小額貸款公司集團。新鴻基有限公司關聯企業香港亞洲聯合財務有限公司（下稱“亞財聯”）則在內地深圳、天津、重慶、成都等地進行布局。

　　2.模式之辯

　　在小額貸款公司試點之初,《關于小額貸款公司試點的指導意見》（下稱“意見”）就規定,小額、分散的原則,為農戶和微型企業提供信貸服務,同時規定“同一借款人的貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%”。

　　不過,由于小額貸款公司的大部分管理人員都來自銀行,銀行的人事架構也在一定程度上影響著小額貸款公司的經營模式,一個最重要的體現就是壘大戶。

　　2009年末,內蒙古遠興能源000683,股吧股份有限公司向呼和浩特市新城區東信小額貸款股份有限公司借款2000萬元,而彼時東信小額貸款公司的注冊資本金不過2億元,2000萬元即為注冊資本金的10%。

　　西部某小額貸款公司注冊資本金高達8億元,截至8月其貸款余額為7.6億元,而客戶量只有約50戶,每筆貸款平均約為1520萬元。如果剔除貸款客戶中的個人貸款數量,此數據將會更高。

　　每筆貸款多達1520萬元,這顯然與“小額、分散”的原則有所差距。

　　不過,在小額貸款公司中,也不乏潛心經營微貸的公司,重慶瀚華小額貸款公司則屬此列。其公司進門右手邊的展示臺上放著三本“微貸之父”尤努斯寫的《窮人的銀行家》。“我們在經營中確實在學習格萊珉銀行的經營理念。”該公司的一位工作人員告訴記者。瀚華貸款在原有中小企業信貸技術的基礎上,借鑒吸取了一些成熟模式,在中間市場和微貸市場多條產品線上,嘗試去形成一套獨特的東西。

　　“我們首先假設所有人都是愿意貸款,并且愿意還款。在此基礎上,我們再去篩選我們的客戶。”瀚華小額貸款總經理林鋒說,瀚華小額貸款的貸款100%為信用貸款,而這些客戶中有70%是第一次獲得貸款。

　　瀚華小額貸款的員工自稱為“金融螞蟻”,與銀行與其他小額貸款公司員工坐等客戶上門不同的是,瀚華小額貸款的客戶經理們更多的是主動出擊,商場的商戶、貿易市場的個體戶,這些都是他們眼中的優質客戶。

　　在瀚華小額貸款的客戶中中小企業占比約為58%,個體戶占比38%,個人貸款占比4%。從貸款結構上看,瀚華小額貸款金額低于10萬元的筆數占到了46%,低于50萬元的筆數占到了82%。目前每月平均放款筆數達到80筆（每個工作日3-4筆）,單筆平均金額低于20萬元,小額貸款（50萬以下貸款）客戶數量呈逐月增加的趨勢。

　　無獨有偶,南充美信、亞聯財在內地的幾家小額貸款公司都在做與瀚華小額貸款同樣的經營模式。在他們看來,小額、分散才是小額貸款公司本有的經營之道。充足的人力是做小額、分散貸款的基礎。不過,這肯定會增加小額貸款公司的運營成本。

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