加息之爭持續 利率市場化呼聲漸起

　　中秋剛過，在巨大的通脹壓力面前，銀行加息依然是公眾熱議的話題。今年以來，加息話題似乎一直牽引著各方神經，央行在是否加息方面面臨兩難選擇。對此，各方持有不同看法，是否加息，仁者見仁，智者見智。也有人認為，利率市場化是未來發展的必然趨勢。

　　加息之爭

　　有專家認為，“央行加息這種政策手段對降低當前的通貨膨脹預期并消除通貨膨脹有可行性，能使過多的市場流動性最終得到緩解，這將有利于我國重新回到持續、穩定和健康的發展軌道。”目前，中央銀行對加息問題還在權衡之中，尚未作出任何明確表示。政策還不明朗，外界的種種揣測，盡管各有道理，但我們還待觀望。

　　從我國目前的經濟形勢上看，物價上漲勢頭不減，8月份居民的消費價格同比上漲3.5％，環比上漲0.6％，創22個月以來的新高，上升幅度較大。專家由此推斷，中國面臨嚴重的通貨膨脹。一些機構和學者也認為，CPI上漲的勢頭不會就此打住，甚至不少人開始擔心通貨膨脹可能不可收拾以至于需要早作準備。正是基于這樣的擔憂，清華大學世界與中國經濟研究中心主任李稻葵就曾公開建議央行適當提高存款利率，認為加息調整的條件已經基本成熟，中國還應繼續堅持適度寬松的貨幣政策，以控制資產價格過快增漲的風險。北大教授黃益平日前在接受媒體采訪時也表示，通脹風險已日益嚴重，政府加息政策亟待出臺。

　　記者在網上看到一項關于討論加息對房價影響的民意調查中顯示：“75.7%的百姓認為加息不能抑制房價上漲，24.3%的百姓認為能夠抑制。64.2%的企業家認為加息能抑制房價上漲，35.8%的企業家認為不能抑制。”完全持兩種對立的觀點。在這個問題上，大多數百姓認為加息可以讓存款帶來不錯的收益，而無法抑制房價上漲；認為加息能抑制房價上漲的企業家的想法是，加息可以使企業貸款成本增加利潤下降，因而可以抑制房價上漲。

　　然而，反加息的聲音依然廣泛存在，認為全球寬松的貨幣政策推動全球流動性周期繼續高漲，有理由更加擔心超寬松的貨幣政策導致長期的通貨膨脹風險，理性地看，認為目前仍然不是加息的最好時間。既然還有“通脹預期”可以“管理”，說明通脹水平依然在可接受的范圍。

　　經濟學家左小蕾表示，我國通貨膨脹并不嚴重，不存在加息的必要，當前主要應該進行流動性管理，而利率調整對流動性管理并無直接作用。另外，業內人士認為，央行從來沒有把負利率看作市加息的一個主要原因之一，更多的是考慮經濟增長水平。目前中國經濟增長幅度有所放緩，而負利率或許可以減輕經濟放緩的壓力，因而年內加息可能性比較小。

　　決定銀行加息的原因有很多。中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立教授在接受《中國聯合商報》記者采訪時說：“從以往加息來看，物價指數是一個方面，貨幣政策尤其是利率的調整會考慮很多問題，第一個是物價的問題，另一個是經濟增長的問題，因為涉及到中央銀行貨幣政策的幾個目標，只有當影響到實現目標的時候，它才會對貨幣政策進行調整。”同時銀行加息對金融業、股市、保險業和人民幣匯率等問題均有深刻影響。

　　違規加息進行時

　　說到加息自然就引出高息攬儲的問題。眼下的一些銀行違規經營、違規攬儲的現象頻頻發生，銀行對違規攬儲，可謂是費盡心思，為攬儲以及應對存貸比等各種考核，銀行還對客戶實行“小恩小惠”,提供標準不等的好處……

　　九月初，中國銀監會發布公告稱，嚴肅查處了一批通過擅自提高存款利率或采用其他不正當手段吸收存款的商業銀行。事實上，被銀監會罰款以及暫停市場準入等各項監管措施處罰已然算是嚴厲的了。

　　金融市場的管理僅靠查處打擊是治標不治本的權宜之計。一家建設銀行4.56,0.05,1.11%人士在接受《中國聯合商報》記者采訪時認為，“國家需要結合導致銀行存款業務出現違規的根本原因，從金融制度上從嚴規范管理，制定如上海出臺的《上海市銀行業存款業務自律公約》等相應的政策措施，在制度上進一步完善，同時力爭落到實處，以達到抑制高息攬儲等不良競爭的效果。”

　　目前在存款利率受管制的情況下，銀行難以進行正當的價格競爭，因此各種扭曲的手段才屢禁不止。還有專家認為，“應注重加強通脹預期管理，如果銀行儲蓄持續負利率引起儲戶不滿，存款資金流出，通貨膨脹也許將更難控制。”中國人民銀行沈陽分行行長盛松成日前表示，“可以考慮爭取國家允許東北率先開展存款利率上浮試點，”引起業界人士熱議。在這其中，是否應該首先通過改革，在提高貨幣政策決策效率以及透明度方面求得較大突破呢？

　　利率市場化成必然趨勢

　　許多專家學者在探討銀行利率問題的時候都提到利率市場化的問題，他們認為，隨著市場經濟的發展，銀行利率由政府確定的制度應逐步轉到由市場確定，市場利率化是經濟發展與改革過程中資源優化配置的需要，實行利率市場化似乎已成為一種必然的趨勢。

　　近日，中國銀行3.24,0.02,0.62%業監督管理委員會副主席王華慶表示，“銀行利率市場化將是未來的必然趨勢，這樣，銀行的盈利模式應該相應地變得更加多元化，商業銀行的盈利能力將繼續保持較高的增速。隨著宏觀調控能力的提升，銀行的生存環境會更優化，中國的銀行業將更具競爭力。銀行利率的逐漸市場化，使得依靠傳統‘吃利差’盈利的方式行不通了。”有觀點稱，利率市場化是金融市場化中的核心問題，旨在用市場來直接反映市場信息，體現發展開放的程度，是國民經濟運行體制轉變到社會主義市場經濟上來的基本標志之一。

來源：中國聯合商報

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