央行意外出手旨在拖延加息？

“中秋”和“國慶”假期日漸臨近，資金面寬中現緊。而正在資金面初現緊象之時，央行公開市場操作力度反而加大，1年期央票發行規模創自今年3月16日以來的新高，市場猜想其中可能存在對沖到期定向央票的需求，另一種可能是暫不加息，但通過加大公開市場操作力度調節流動性。

央行公告顯示，央行于昨日（9月14日）招標發行890億元1年期央票。該發行規模不僅較上周續增近六成，且創下自今年3月16日以來的新高。而本周公開市場到期資金規模僅為850億元，較上周的2740億元大降七成。如果不考慮其他操作，本周央行已實現凈回籠40億元。央行公開市場此前連續兩周凈投放，其中上周凈投放710億元，前周為700億元。業內人士表示，央行于此時持續增加央票發行量不合情理，因此不排除最近可能有部分定向央票到期，央行為對沖這部分的到期流動性而被動增量。

研究員認為，央票發行數量“逆勢”增加，首先可以表明央行認定目前市場的“剩余”流動性仍需要加以對沖，但未來的經濟增長趨勢仍具有不確定性，這也表明央行加息必然會是斟酌再三。眾所周知，中國貨幣政策的作用點在于數量型調控，而非價格型調控，央行此舉更有助于進一步緩解市場對加息的疑慮。

來源： 金融界網站

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