央行關注給金融系統提供激勵機制 維持利差有必要

　　本報北京9月13日電 （記者田俊榮）中國人民銀行行長周小川近日表示，中央銀行關注是否需要給整個金融系統提供一個激勵體系。

　　周小川說，過去的理論通常強調，中央銀行主要通過基準利率這一政策工具實施貨幣政策，其目標主要是針對通貨膨脹。至于對銀行金融體系的導向，中央銀行要不要提供更多的激勵機制問題，并不受到重視。通過這次危機，人們可能傾向于需要調節，而且中央銀行也應該多想一些辦法，因為政府的財政政策工具可能不足以來解決所有這些問題。

　　“危機初期的時候，很多國家迅速把利率降到了接近零或零的水平。中國也在調低基準利率，下調了兩個百分點。但在考慮要不要再往下調的時候有一個擔心，那就是如果利率太低了，除了過去說的流動性陷阱問題，還可能導致商業銀行的貸款激勵問題。”周小川說，如果存款利率是零或接近于零，商業銀行就沒有成本壓力，貸不貸款沒有財務壓力。要讓商業銀行積極發放貸款，還得讓其負擔一定的存款利息成本為好。否則，零利率可能導致商業銀行對實體經濟的服務減弱。

　　在談及中國商業銀行的利差問題時，周小川認為，2003年以來，中國多數商業銀行處于“在線修復”期，修復不良資產率，并亟須補充資本。因此，有必要為商業銀行維持一定的利差，從而使之加強自我修復能力，加快健壯起來。此外，與發達國家相比，我國商業銀行的操作環境、運營環境和法律環境還有較大差距，因此不能總與發達國家比利差，還要與新興市場國家作比較，而新興市場國家利差普遍都較大，多數比中國的利差大得多。“總之，一種做法是中央銀行不管利差，只出一個政策性基準利率，其他利率讓市場自然形成；另一種做法是中央銀行對利差要有適當的管理，從而調節銀行業對實體經濟提供服務的積極性，防止出現過多的順周期情緒，同時也可以增強銀行業自我修復的能力。”周小川說，“在轉軌改革和應對危機的過程中，商業銀行的這種積極性和自我修復能力也許是中央銀行需要予以考慮的。”

來源：人民網-《人民日報》

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