貨幣信貸數據未超預期 未來月均新增信貸或縮減

　　央行11日公布的8月份貨幣信貸數據基本未超出市場預期。數據顯示，8月份新增人民幣貸款5452億元，比去年同期多增1348億元，較7月份增加124億元。前8個月的新增貸款規模達到5.7萬億元，距全年7.5萬億元的額度還剩余約1.8萬億元。預計未來四個月的月均新增信貸規模縮減至4500億元。

　　“從歷史數據來看，7月份的貸款較低，是季節性因素造成的。8月份的新增貸款有所回升，說明信貸并沒有減速。”一位銀行業分析人士表示。

　　不過數據顯示，8月份的信貸結構繼續調整，其中，新增中長期貸款較前期繼續下降，短期貸款有所增加。主要用于按揭貸款的居民中長期貸款回落至1114億元，為年內最低值；而受政策對房地產開發貸款及地方政府融資平臺調控影響，非金融企業及其他部門中長期貸款也下降較快，達到2530億元，為年內最低值。

　　交行金融研究中心的報告認為，近期延續的信貸窗口指導、房地產和政府融資平臺類相關貸款需求下降等因素，是近兩個月新增貸款維持在5000多億元、較上半年平穩回落的主要原因。

　　在新增信貸繼續保持平穩增長的同時，貨幣供應量增長也逐漸趨緩。盡管8月份的廣義貨幣供應量（M2）達到19.2%，同比增速較上個月的17.6%有一定幅度的提高。國泰君安宏觀分析師王虎認為，8月份M2增速上升主要與8月份貸款增加較多有關。也有分析人士認為，與8月份新增存款較高也有一定關系。但從趨勢上看，未來幾個月，貨幣供應量將延續增速放緩的走勢。

　　值得一提的是，M1、M2的“倒剪刀差”已縮減至2.7個百分點，較7月份大幅縮減2.6個百分點，為年內最低水平。這也意味著上半年流動性充裕的局面正在得到緩解。

　　一位研究人士指出，從貨幣供給看，上半年居民儲蓄存款同比持續少增，凈結匯規模顯著下降，央行公開市場調節適時有度，貸存比考核趨嚴，銀行放貸能力有所下降；從貨幣需求看，上半年整體投資減速，房地產、融資平臺貸款需求放緩。供求兩方面的影響將使貨幣供應延續上半年增速放緩走勢，從而為穩定價格總水平創造條件。

來源：上海證券報　

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