貸款強勢增長 銀行再融資或成常態

　　2010年上半年，16家上市銀行以31.18萬億的信貸規模維持了20%左右的同比增長。雖然政府融資平臺貸款、房地產行業貸款有所限制，但相關行業仍延續2009年的行情保持快速增長。總體來看，上半年一般性貸款規模增長強勁，凈息差水平觸底反彈，16家上市銀行凈息收入同比增幅大多在30%以上。

　　為緩解信貸增長帶來的資本壓力，上市銀行紛紛拋出再融資計劃，配股、增發、發債接二連三。分析人士指出，信貸快速增長遭遇監管紅線標高，必然帶來持續的資本壓力，未來各種形式的資本補充將成為常態。

　　一般性貸款強勢增長

　　根據16家上市銀行半年報數據統計，截至報告期末，上市銀行貸款總額共計31.18萬億，其中一般性貸款總額30.19萬億，半數銀行貸款同比增幅超過20%，僅有兩家未足10%。16家上市銀行（除農行、光大無同比數據）中，寧波銀行以45.82%的同比增幅位居榜首，南京銀行、中國銀行以27.20%、25.31%位列二、三名。

　　今年年初，人民銀行厘定全年信貸投放計劃7.5萬億。1月信貸狂飆突進后，隨即進入穩定休整。各商業銀行借壓縮票據融資為一般性貸款騰挪空間，上半年有4個月負增長規模在千億以上。統計數據顯示，剔除票據融資因素后，上述14家上市銀行一般性貸款平均增速接近30%，其中寧波銀行、中信銀行、南京銀行更是在40%以上。

　　從業務結構來看，今年上半年，上市銀行的貸款占升息資產比重相比2009年略有下降至53.34%，但相比2007、2008年仍保持較高水平。對公貸款中，與政府融資平臺相關度較高的建筑業貸款恢復到3.27%的歷史較高水平，環境和公共設施貸款繼2009年后，仍保持在8%以上的高占比。分析人士認為，2010年政府融資平臺貸款政策雖然已有所限制，但未完成項目仍在謹慎推進，預計相關行業貸款仍將在一段時間內維持較高占比。

　　而個人貸款方面，大多數上市銀行在2010年中期的個貸占比相比2009年年末均有1%-2%的提升，主要源于各行的個人按揭貸款比重略有提升。特別是國有銀行與城市商業銀行，個人按揭貸款占比較2008年、2009年均有較大提升，以農業銀行為例，該行在2009年末的個人按揭貸款占比為12.03%，而到2010年中期已提升至13.88%；另如寧波銀行，其在過去2年中持續提升個貸比重，個人按揭貸款占比已由2008年末的11.80%提升至2010年年中的22.44%。

　　監管加碼或助推融資潮

　　來自光大證券的統計數據顯示，二季度有12家上市銀行凈息差環比提升，議價能力逐步恢復。信貸投放規模保持較高增速，也奠定了上半年上市銀行利潤增長的基礎。

　　上半年， 16家上市銀行共錄得凈息收入6559.08億元，凈息收入同比增幅大多在30%以上。其中民生銀行、南京銀行凈利息收入同比增幅超過60%，另有5家上市銀行凈利息收入同比增幅超過了40%。分析人士預計，在下半年可用信貸規模有限的前提下，上市銀行的息差水平還將進一步提升，利息收入在利潤中的占比將維持較高水平。

　　然而，貸款高增長帶來利潤回穩的同時，也帶來了持續的資本壓力。2010年6月末，為避開75%存貸比的監管紅線，各商業銀行提前半月打響存款拉鋸戰。不止啟動了存款送禮、同業協議等常規做法，還有不少“關系戶突擊短存”的案例。

　　相比由存貸比監管引發的攬儲大戰而言，貸款增長帶來的資本壓力是更為艱巨的考驗。中國工商銀行行長楊凱生曾在今年4月表示，基于當前11.5%的資本充足率要求、今后五年年均12%的凈利潤增幅和年均15%的貸款增幅，四大國有銀行（除農行）在未來5年的資本缺口至少達到4800億元。也是在這段時間，包括四大國有銀行在內的幾乎所有上市銀行，紛紛拋出了再融資計劃。

　　上半年，華夏銀行、興業銀行、深發展相繼各自完成發債、配股及增發計劃，工行、建行、中行也將在年內以A+H配股融資方式融資1800億元。截至6月末，上述三大國有銀行資本充足率已在11.5%的監管紅線附近徘徊，浦發、華夏、深發展等股份制商業銀行也逼近10%的監管紅線。

　　與此同時，上述三家股份制商業銀行正面臨更為嚴峻的核心資本充足壓力。報告期末，浦發、華夏、深發展的核心資本充足率僅為7.01%、6.49%和7.20%。為補充核心資本，浦發銀行將引入中移動作為戰略投資者，華夏銀行也將向首鋼總公司、國網資產管理有限公司、德意志銀行盧森堡股份有限公司啟動定向增發，而深發展將與平安銀行合并，具體方案仍在商討之中。

　　分析人士認為，商業銀行持續的信貸增長動能必然帶來持續的資本壓力。2009年的一輪信貸激增引發了2010年銀行的再融資浪潮，而未來，以發債形式不斷補充附屬資本或將成為商業銀行補充資本的常態。

作者：鄒靚 來源：上海證券報

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