外資行積極籌備 海外人民幣回流內地債市提速

海外人民幣資金投資內地銀行間債券市場的進程正在加快。記者昨日從恒生、匯豐、渣打等多家外資行處獲悉，它們均在積極考慮參與海外人民幣投資內地債市的相關試點計劃，而多數銀行也已在籌備相關額度申請。另有消息指出，央行也正在接受三類機構關于進入內地債市的額度申請。
　　
　　兩周前，中國人民銀行公布了促進人民幣國際化的試點措施，允許境外央行、港澳人民幣清算行、跨境貿易人民幣結算海外參加行等三類機構在經中國人民銀行同意后均可進入中國內地銀行間債券市場進行投資。投資金額限于其從人民幣貿易結算中獲取的資金數量，并且在進行投資前要先從中國人民銀行申請獲得配額。
　　
　　記者昨日從在港銀行獲悉，中國人民銀行正在接受上述三類機構關于進入內地銀行間債券市場的額度申請。
　　
　　恒生銀行相關人士昨日對記者表示，該行將會申請并積極參與將海外人民幣資金投資國內銀行間債券市場的試點計劃。渣打銀行金融市場部一位人士也表態說，該行正在積極準備申請當中，希望能夠盡快參與到內地債券市場中來。
　　
　　然而，盡管多家銀行已經在籌備申請，他們對于各家能夠申請到的配額規模仍不是很確定。“具體每家配額能有多少，目前很難估計。”某大型外資銀行一位人士認為，“關鍵在于央行需要確定海外哪些人民幣資金屬于貿易結算項下。”而對于交易品種，該人士認為，應該包括國債、地方債、政策金融債等當前銀行間債市存在的多個品種。
　　
　　允許海外人民幣投資于內地銀行間債券市場、且設以配額限制，這被業內人士認為是類似于銀行間債市“小QFII” 的框架安排，但參與者會更少。
　　
　　某股份制銀行資金部一位人士說，央行上述舉措是對國內債市的一大開放，當然會設置一些限制。比如，將投資者限于三類機構，同時管理它們的投資額度，“額度管理可能會基于各家機構對于人民幣跨境貿易業務的需求。但是具體額度目前沒法估計”。總體而言，他認為，允許海外資金投資于內地銀行間債市的安排有些類似于QFII框架，然而參與者會更少。
　　
　　事實上，多數業內專家認為，這種類似銀行間債市“小QFII”的投資安排，為海外人民幣回流內地提供了渠道，也為海外人民幣持有者提供保值增值工具、增加了他們的持有意愿。而允許海外貨幣當局參與投資內地銀行間債市，則可能會促使人民幣在這些國家外匯儲備中的比重提升。
　　
　　渣打銀行研究部人士認為，當前法規允許海外人民幣資金進入在岸銀行間債券市場，這也使得市場上對于海外人民幣進入內地股票市場的預期高漲，而相關配額體制的設置使得離岸人民幣資金能夠被投資回流到內地債券市場和股票市場，預期可能會在今年年底之前啟動。而在風險控制方面，預計中國人民銀行可能會通過與香港金管局密切合作來實現這一目標，比如，對于香港人民幣存款設定25%的存款準備金要求等。同時，央行也會謹慎管理投資在岸人民幣債券市場的配額，以限制離岸人民幣資金進一步推漲人民幣資金收益。
　　
　　央行統計數據顯示，今年上半年，銀行間債券市場現券成交量為24.5萬億元。截至2010年7月底，在中央國債結算公司托管的債券余額達19.5萬億元，銀行間債券市場機構投資者數量達9813家，日均交易量8000億元。
　　
來源：上海證券報

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