商業銀行不良貸款“名降實增”難樂觀

近年來，我國商業銀行的資產質量有了顯著改善，不良貸款余額及比例總體上延續了2003年以來“雙降”的態勢。但探究“雙降”的內在原因，不難發現，“雙降”與銀行自身經營改善的關聯度非常小，銀行潛在不良貸款問題依然值得關注。

近期，上市銀行先后公布的二季度業績普遍超出市場預期，其中不良貸款余額及比例繼續保持“雙降”，這也是當今我國銀行業的基本特征之一，從銀監會公布的最新數據中可見一斑。截至2010年2季度末，我國商業銀行不良貸款余額4549億元，比年初減少424億元；不良貸款率1.30%，比年初下降0.28個百分點。但是，這個令業界驕傲的數據背后，其實掩蓋了不良貸款 “名降實增”的真相。之所以這么講，主要有以下四方面理由。

第一，國有商業銀行的“股改剝離”是銀行貸款質量得到改善的最直接原因。農業銀行的財務重組案例尤為明顯。2008年，農業銀行剝離了8157億元不良資產，從而令銀行業不良貸款大幅減少7082億元，整個銀行業的不良貸款率也從6.17%下降到2.42%。

從目前來看，銀行自身利潤沖銷和直接剝離是銀行減少不良貸款的兩種途徑。但是，由于我國商業銀行的不良貸款數額巨大，銀行利潤又十分有限，因此，不良貸款的主要處理方式是“先注資，再剝離”。為了還原我國商業銀行不良貸款的“真實面貌”，可根據人民銀行公布的某一時期新增貸款減去期末與期初的貸款余額之差，推算當期剝離或沖銷的不良貸款數額；或根據銀監會公布的不良貸款余額與剝離或沖銷的不良貸款數額之和，推算出商業銀行在期間內形成的不良貸款總量。

根據相關數據計算，2003年以來，我國商業銀行共剝離或沖銷的不良貸款數額高達1.85萬億元。考慮到這一因素，截至2010年第2季度末，商業銀行的實際不良貸款余額和不良貸款率則分別高達2.3萬億元和6.24%。

第二，從不良貸款的結構看，我國商業銀行的不良貸款呈現劣變趨勢。在損失、可疑、次級這三類不良貸款中，損失類是無法收回的貸款，對銀行的負面影響最大。2007年，損失類貸款占不良貸款的比重從2003年的27.64%大幅攀升到46.33%，在短短4年中增加了19個百分點，其增加主要是由可疑類和關注類貸款劣變形成的。2008年，商業銀行損失類貸款余額570億元，比年初的5877億元減少了5307億元，但考慮到農業銀行剝離的5494億元的損失類貸款，商業銀行的損失類貸款非但沒有減少反而增加了187億元。所以，由于農業銀行對損失類貸款的剝離，才使得2008年以來損失類貸款在不良貸款中比重出現大幅下降的“假象”。

第三，貸款規模擴大“稀釋”了不良貸款，從而大幅降低了不良貸款率。自從2002年我國銀行業實行貸款風險五級分類管理以來，監管部門將“雙降”，尤其是不良貸款率的降低作為銀行資產質量考核的重要指標。不良貸款率的降低是由不良貸款余額與貸款總額共同決定的，商業銀行在實踐中往往通過“增大分母”——擴張信貸來換取不良貸款率的下降。2009年以來，我國商業銀行不良貸款率之所以能快速降低到2%以內，也正是“天量”信貸投放所致。

第四，經濟下行風險將導致“隱性”不良貸款激增，銀行業面臨不良貸款“雙升”壓力。近年來，我國直接融資規模雖然有所上升，但仍然難以撼動貸款融資所占融資總規模80%的重要地位。這種過度依賴銀行貸款的融資結構決定了銀行貸款具有“親經濟”的周期效應，即銀行業在分享經濟高速增長所帶來成果的同時，也難以避免經濟周期波動帶來的風險。

當前，我國經濟增長減速壓力日益明顯，自1990年代末剝離1.4萬億元的不良資產之后，我國商業銀行還沒有經歷過真正的經濟下行周期。如果中長期內我國經濟增速顯著放緩，這可能導致目前的“隱性”不良貸款在未來2年至3年內的某個時候集中“顯性化”。再考慮到2009年以來15萬億元新增貸款中有相當大比例投放到了地方融資平臺項目、產能過剩企業及房地產市場，經濟波動給商業銀行可能帶來的不良貸款數額很難樂觀。（凌秀麗 作者系中國人保資產管理公司 研究部高級研究員、金融學博士）

來源： 上海證券報

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