中國將開放國內銀行間債券市場

中國將允許境外央行和銀行投資中國國內銀行間債券市場，此舉旨在鼓勵人民幣國際化。

中國央行昨日表示，它已啟動一個試點項目，在更大程度上向境外機構開放國內銀行間債券市場（該市場此前基本上是封閉的），以求“配合跨境貿易人民幣結算”，并且“拓寬人民幣回流渠道”。

境外央行、港澳人民幣清算行，以及參與跨境貿易人民幣結算的境外銀行，將獲準參與規模達19.5萬億元人民幣（合2.87萬億美元）的中國銀行間債券市場。

京方面正試圖鼓勵在貿易活動中使用人民幣進行結算，這是一項長期計劃的一部分，目的是推動人民幣成為一種儲備貨幣，并減輕中國的美元敞口。目前中國的大部分貿易活動用美元結算。

“這是推動人民幣國際化的不可分割的組成部分，”瑞銀UBS中國區首席經濟學家汪濤表示。“為鼓勵境外機構參與人民幣結算，你需要給它們一些投資的地方。”

這將是境外機構首次獲準進入中國最大的債券市場交易政府和公司債務。目前，境外金融機構只能投資它們在岸持有的人民幣。

境外機構能夠進入中國資本市場的唯一另外渠道，就是通過一個小規模及高度受限的方案，該方案讓獲準的境外機構購買在證交所交易的中國上市股票和債券。

分析師們表示，銀行間債券市場的試點項目仍將受到限制性配額的制約；中國央行將向境外央行和銀行發放這些配額。

截至6月底，中國有價值大約200億元人民幣的跨境貿易以人民幣計價，這在該國去年9.4萬億人民幣的出口總額中只是一個零頭。

“如果他們不讓積累人民幣的機構好好投資，人民幣國際化很快就會碰壁，”匯豐HSBC分析師張之明表示。“因此央行很可能將允許投資配額快速提高。”

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