新規收窄銀信產品 拉低銀行業績2%

　　銀信合作理財產品被銀監會口頭叫停一個月后，正式通知終于下達。8月10日，《投資者報》記者獲悉，銀監會以急件的形式向各銀監局、各類銀行及銀監會直接監管的信托公司下發《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。

　　“看到文件內容我們也沒覺得新鮮。”談及《通知》，與7月初銀監會緊急電話叫停銀信產品時截然不同，記者采訪的多位銀行人士處事不驚，而回首7月，彼時驚鴻一片。

　　“7月2號以來已經發生了很多事，大家也都習慣了。”某上市股份制銀行理財產品設計人員表示，而發生的事太多，以至于“不是幾句話就能講得清的。”

　　上個月初，監管層口頭叫停銀信合作，多少讓熱衷于銷售理財產品的銀行措手不及；現在新規頒布，模糊期總算熬過。

　　收窄“隱性信貸”后路

　　與此前口頭叫停銀信產品不同，這次銀監會將私人銀行也囊括進來，重新定義銀信理財合作業務。按照《通知》定義，銀信理財合作業務即指商業銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。并強調上述客戶包括個人客戶（包括私人銀行客戶）和機構客戶。

　　銀信理財合作業務曾被認為是填補了銀行理財市場的空白，是種創新，本來是受到監管部門支持的；但在實際過程中，銀信合作成為商業銀行騰挪信貸資產、規避監管，大搞“隱性信貸”的一條路徑，給銀行、投資者帶來很大風險，甚至影響到宏觀調控的效果。

　　業內人士稱，此次《通知》的核心精神就是打擊商業銀行通過銀信理財合作產品實現信貸騰挪、變相擴張規模的策略；主要打擊“融資類銀信理財合作業務”，包括信托貸款、信貸資產轉讓票據資產等。

　　對于信托期限，《通知》中首次進行了明確的規定：“信托公司開展銀信理財合作業務，信托產品期限均不得低于一年。”

　　“因為很多信貸類產品都是短期產品。” 國民信托首席投研經理劉習勇表示，據用益信托網8月2日-8月8日觀測數據顯示，當周銀信合作理財產品仍是以3個月期產品為主，平均理財期限為101天，平均期限比前一周增加了6天。

　　“期限短，一種原因是銀行為了在年底完成監管指標，需要把一部分信貸轉移到表外，過段時間再轉回來，這樣產品期限就不會過長。第二種原因是轉移到表外后，生成開放式產品這種情況，成為滾動產品，銀行可以多得一些收益，但如此一來，就對后期購買的投資者很不公平，因為風險完全由他們承擔了。”劉分析。

　　劉認為正是因為第二種原因，《通知》才規定 “信托公司信托產品均不得設計為開放式。”

　　這兩條規定封殺了很多銀信產品，而為了進一步收窄后路，還規定“對信托公司融資類銀信理財合作業務實行余額比例管理，即融資類業務余額占銀信理財合作業務余額的比例不得高于30%。上述比例已超標的信托公司應立即停止開展該項業務，直至達到規定比例要求”。

　　目前大部分信托公司融資類業務余額占銀信理財合作業務余額比重都在這個標準線以上。據劉習勇介紹，2010年之前，銀信合作產品中信貸類占到整體發行數量的70%-80%。今年以來，受一系列規范銀信合作政策的影響，信貸類銀信合作產品發行盡管有所下降，但占比仍然達到50%以上。

　　這意味著，信貸類銀信合作理財產品將繼續處于封殺狀態。

　　對銀行業績影響-2%

　　除了對信托公司發行銀信產品規范，對銀行也有明確要求。最突出的就是要求商業銀行將理財資產在今明兩年內由表外轉入表內，并按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備，同時大型銀行應按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率計提資本。

　　“銀行理財轉入表內不太具備可操作性，這點其后銀監會肯定還得和銀行、會計師事務所再商討，究竟怎么操作。”某股份制銀行零售業務部總經理表示。

　　“財務上不太好轉，銀行只收管理費，不承擔本金給付責任，轉回面臨科目等問題。”國家理財規劃師專業委員會秘書長劉彥斌說。

　　此外，眾多市場人士認為表外信貸資產轉入表內后對銀行經營影響有限。中信證券（600030）預估約有5000億資產轉入表內，雖然會擠占今明兩年的信貸額度，但不會產生隱性信貸驟減對市場嚴重沖擊，“轉回的資產不到今年下半年3萬億額度的1/6。”

　　劉認為，表外轉表內后，提150%的撥備，對銀行的利潤可能形成一定影響。國泰君安銀行業分析師伍永剛經過測算后認為：“規范通知對銀行凈利潤的影響大約在-2%左右。”

　　華泰聯合證券認為表外資產回表內后，核心資本充足率下降0.14%左右，影響也很小。浙商證券則分析認為，轉回表內這類產品的期限都很短，資產質量也較好，所以不良率可以想象是很低的，要做到150%的撥備覆蓋并不困難。

　　銀行思變

　　《通知》對銀行整體影響不算大，但是對銀信產品的嚴格約束讓銀行依然心疼不已。“本身是個好品種，由于宏觀調控而受到波及，還是挺遺憾的。”上述零售業務部總經理甚至這樣認為。

　　表外的信貸類理財資產通常資產質量較好，從近年來產品到期收益情況看，鮮有未達預期收益的產品，且收益率在銀行理財產品中屬于高的一類，因此也備受客戶推崇。

　　“受約束首先對投資者造成利益損失，投資者的投資工具也減少了；其次對銀行也造成損失，畢竟這種產品在滿足客戶需求之外，還是銀行中間業務收入的來源；最后對信托公司而言也是個損失。”上述總經理不無遺憾。

　　但事實已然發生，銀行必然要采取措施應對。“規范中對債券類投資沒有要求，可以多發債券類投資理財產品，做大分母，給融資類產品留出空間。”某券商銀行業分析師說。

　　“這也算是個方法，但可行性不太好說。”另一家股份制銀行零售業務部負責人說。因為債券投資類一般收益較低，是否能通過債券類投資產品擴大發行總量，還要看客戶是否接受。同時還要看市場環境，如果整個債券市場不好的話，“想擴大也擴大不了。”

　　投機取巧最終都不能根本解決問題，只有進行業務轉型才是根本。銀監會從去年底就開始加大信貸類理財產品監管，從引導監管開始，銀行業在積極備戰中。“我們從去年就開始轉型了。”上述負責人稱，“我們通過把握國際和國內的不同熱點、走勢，加大對資本市場產品的研發力度，為客戶提供多種保本或不保本計劃的理財產品。并加強對公募基金、陽光私募、信托產品的評價、評估，選擇好的投資顧問，設計各種組合投資。根據偏好、風險度、不同的風險特征，給客戶借鑒。”

來源： 投資者報

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