全球經濟加速降溫 加息預期凍結 寬松重來？

　　經濟學是一門最愛預測的“科學”，與命相學類似。至于準不準，還要靠我們的信仰。比如美國的總統們就信仰“獨臂經濟學家”，因為“雙臂經濟學家”兩只手通常指向不同的路，觀點相反還爭吵激烈。年初時，“獨臂經濟學家”們指路說，今年年中全球將進入加息潮。好了，事實證明他們又錯了。如今加息預期“凍結”，他們又預測說世界要準備好——寬松重來？

　　記者：你們還加息嗎？

　　美國：加息？最好再減點！

　　歐盟：加息能還債嗎？

　　俄羅斯：忙著滅火呢，不關心這個。

　　中國：我們再研究研究······

　　夏日炎炎，高溫難消，但全球經濟則呈加速降溫態勢。年初時就欲“破冰”的加息潮已經風平浪靜，全球加息預期被“凍結”。相反，未來幾個月，市場迎來的或將是更為寬松的貨幣政策。

　　亞太加息漸渺茫

　　8月12日，韓國央行宣布，將基準利率維持在2.25%不變。這是該央行在上個月進行近兩年來首次加息25個基點之后，戛然而止利率正常化舉措。其實，在近兩日美聯儲和英國央行接連出臺悲觀論調之后，韓國央行停止加息的舉動實屬意料之內。昨日，韓國央行表示，歐洲主權債務問題和主要國家復蘇步伐可能放緩，將給韓國經濟帶來下行風險。

　　經濟下行與通脹加劇，已是亞太各國普遍遭遇的“兩難”。市場預測，在通脹壓力不斷加大的情況下，韓國央行可能最早會于下個月再次加息。不過，一位銀行業內分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“韓國央行于下個月加息的可能性并不大。美、歐、中等主要經濟體經濟復蘇的明顯放緩及未來一段時間內風險不斷加大的趨勢，已經成為市場情緒的主導，所以即使接下來CPI有所走高，亞太各國對于加息還是會比較謹慎，多持觀望態度。”

　　“歐美各國央行加息的進程將不斷的延后，甚至有可能在2011年都不會加息。”上述分析人士指出，“而這一局勢勢必在相當程度上影響亞太各國央行的加息決定。”

　　貨幣政策或再度寬松

　　“盡管，7月份亞太地區有不少國家如泰國、印尼、新西蘭、韓國等紛紛上調了基準利率，不過在年內進行加息的國家將越來越少。”上述分析人士認為，“一方面，經濟下行的風險已經越來越大，從各大央行的言辭來看，不排除繼續加大寬松貨幣政策以刺激經濟的可能。另一方面，由于隨著經濟放緩，內需勢必也將日漸乏力，因此當前面臨通脹壓力的國家在未來幾個月之后的通脹壓力可能減小。”

　　加息“急先鋒”澳大利亞央行已經連續3個月維持利率不變，而該央行于下個月加息的可能性也已愈來愈小。昨日，墨爾本大學應用經濟和社會研究院稱，澳大利亞8月消費者通脹預期下滑至2.8%，連續第四個月回落。而澳二季度CPI增幅不及預期，環比攀升0.6%，年比攀升3.1%。

　　本周二，美聯儲除了維持基準利率不變之外，還強烈暗示了新一輪貨幣擴張策略。英國央行也表示，時刻準備著應對新風險的產生，并暗示如果需要的話，央行將會采取新的刺激措施。

　　上述分析人士表示：“并不排除歐美等國央行采取進一步寬松貨幣政策的舉措，而且從當前形勢而言，進一步放松貨幣政策比緊縮貨幣政策的可能性要大。”

　　中國量化寬松不無可能

　　中國也不能獨善其身，尤其是在加息問題上。在幾個月之前，各個金融分析機構尚紛紛預測中國將在下半年有1-2次的加息可能。然而，當前各機構的預測幾乎都一致指向——中國央行年內加息幾無可能。

　　中國7月CPI達到3.3%，通脹凸顯。不過，這一數據似乎并不能催熱市場對于中國央行加息的預期。興業銀行資深經濟學家魯政委指出：“年內CPI在7-10月份之間還可能存在反復，但高點應該在此期間達到，最晚11月份之后，CPI將開始進入回落通道。因此，目前的CPI上漲已是強弩之末，不值得過分擔心。”

　　新加坡華僑銀行分析師謝棟銘同樣認為，7月物價水平可能曇花一現，隨著基數效應在未來幾個月開始下降，CPI有望漸漸下滑。他同時指出，盡管負利率問題突出，但是政府并不用在今年剩下時間內急著加息。

　　“年內已無加息可能。”相反，魯政委還認為中國央行有可能采取量化寬松貨幣手段，他認為，“高順差與出口減速搭配的格局，使得擴大人民幣兌美元波動幅度，幾乎成了未來惟一可選擇的政策，未來人民幣兌美元波動幅度從目前的0.5%擴大至1.0%；至于升值幅度同比不會超過1.0%-1.5%。”

來源： 人民網-國際金融報

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